特朗普关税政策反复，中国反制措施跟进，全球风险资产宽幅震荡，黄金避险属性再次提升，周三金价再次上攻，COMEX黄金持续走高涨破3300美元/盎司！
美国贸易政策短期或仍有反复可能，中长期来看，美国政治不稳定性显现，其贸易政策对美国自身经济亦带来较大损害，美元信用及国际货币地位或将呈现加速弱化，美债资产安全性同步下降，此背景下黄金的底层储备属性放大趋势或将不变，黄金投资意愿或将持续上升。
黄金表现亮眼，投资者却陷入想布局又担心高位风险的两难抉择，如何破局？
其实，如果我们从资产配置的角度去思考，这个问题就简单多了。 作为大宗商品，黄金通常被认为具有保值功能，与股票债券相关性较低，又具备避险属性，在全球资产配置中有着不可或缺的意义。或许在恰当时机，可以考虑配置一点黄金，作为组合里的压舱石。
$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$
为什么是海外黄金？
一、人民币对美元贬值时的汇率溢价
汇率对黄金定价的影响通常较深，投资于海外黄金ETF的QDII基金，一大特色是：人民币换汇出海以美元计价购买黄金ETF。
美国关税落地后，受制于贸易冲突可能导向的出口疲软，人民币或相对容易在政策推动下进入贬值周期。海外黄金不仅有机会捕捉国际金价阶段上涨的收益，还可能享受到汇率转换的额外增益。
例如，当人民币对美元贬值时，QDII基金持有的美元资产换算回人民币后，净值或自然抬升，有望形成“金价+汇率”的双重收益。
相比之下，国内黄金ETF仅挂钩人民币计价的上海金价，收益来源单一，且需承担人民币汇率波动的直接冲击。尤其在当前美联储降息预期升温、全球货币博弈加剧的背景下，QDII基金的汇率对冲属性或更显价值。
二、规避单一市场风险
投资于海外黄金ETF的QDII基金，直接挂钩伦敦金、COMEX黄金期货等全球核心定价基准，覆盖24小时交易市场，通常可以实时响应美联储政策、地缘冲突等国际事件，且一定程度上分散了国内单一市场的风险，避免了单一市场波动对持仓的冲击。
三、灵活的跨市场套利
QDII基金的底层资产与国际市场同步交易，尤其在美股时段（往往是黄金价格波动最剧烈的窗口），有机会实时捕捉价格拐点，而国内黄金ETF受限于A股交易时间，可错失最佳入场时机。QDII基金支持跨市场套利，可能有机会通过国内外金价价差、期货与现货基差等策略增厚收益。
为什么是$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$？
作为一只FOF类QDII产品，$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$近几年的重仓ETF大多围绕原油和黄金两大主题。2024年末，全球商品前十大权重基金中，黄金主题ETF占基金资产净值比例达82.83%，原油等能源主题ETF占基金资产净值比例为6.81%。
注：持仓数据来源于基金定期报告，定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓
在2021-2024年均取得正收益， 近5年累计收益200.22%，近5年排名同类第1。
业绩已经托管行复核，近5年同类排名1/11，排名来源：中国银河证券，同类指QDII商品基金（A类），截至2025.03.31。
对于希望布局大宗商品但受限于专业门槛的投资者，该产品的QDII-FOF-LOF架构均能较好满足场内和场外投资者的投资需求，特别是在当前QDII产品大规模限购的背景下，该产品也可作为全球资产配置的补充途径。
注：中信保诚全球商品主题（QDII-FOF-LOF），2011/12/20成立，业绩比较基准为标准普尔高盛商品总收益指数。2020年-2024年业绩/基准业绩：-30.02%/-23.72%，43.24%/40.35%，32.31%/25.99，3.92%/-4.27%，22.85%/9.25%。2024/3/15设立C份额（020969），成立日至2024年末业绩/基准业绩15.87%/0.68%。历任及现任基金经理：刘儒明（20130115-20190125）、李舒禾（20111220-20190426）、顾凡丁（20190418-至今）。基金管理人对以上基金的风险等级评级为R4。
以上业绩数据来源基金定期报告。顾凡丁无其他同类在管产品。
