刚刚过去的春节，海外市场其实不算平静，不仅市场有较多波动，不断涌出的各种消息也是令全球投资人目不暇接。

从人工智能这条线索，国内大模型的出现，的确给全球科技和资本市场都带来了较为深刻的影响。投资人首先想到的是对于算力需求的冲击。不过目前人工智能尚处于发展的早期，短期内固然无法像之前一样单纯做线性外推假设，但是长期来看，更多会着眼于对于算力的合理使用以及效力提升。同时，显而易见地，低成本以及各种垂类模型更容易被开发和拓展，因此应用端的发展有可能提速，这对于行业整体的发展应该是会有促进作用的。

从海外流动性这条线索，在一月末美联储今年的首次会议上，如预期暂缓继续降息。这个结果之前已经被市场充分预期，因此影响不大。目前从市场一致预期的变化来看，对于三月份将要召开的会议，降息预期也非常低。有海外投行调整预测，认为上半年只有六月会有一次降息。不过由于美联储目前对于数据较为依赖，并且需要面对的环境也比去年更加不确定，因此后续降息预期可能也会不断调整。

从地缘政治这条线索，美国新任总统特朗普在假期对于关税问题的决策以及变化速度，都对市场产生了明显的影响，后续也可能会存在新的变化，这都是投资人需要重新去适应的。不过，目前可能相对于海外，美国国内政治比如移民问题的优先级可能更高一些。

总而言之，2025年对于全球各个市场而言，波动与分化都可能是投资人最需要直面的问题，配置和交易的难度也随之加大。但是市场的底层逻辑并没有发生根本变化，因此逆向思维可能显得更加重要。

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