1 投资管理人需对投资者负责。

小鱼分享了自己作为投资管理人的经历，强调了对投资者资金的责任感他提到在风险事件发生时，整夜难眠，担心亏损投资者的钱小鱼还介绍了东方基金的投研团队，包括固收、量化和资产配置等部门，并强调了持续学习和敬畏市场的重要性他认为投资和研究是螺旋发展的，对实体经济有重要支持作用，行业本身值得加入和学习。

2 关税缓和下市场定价分析。

小鱼讨论了关税事件缓和下市场的定价机制，并分享了近期相关板块的投资动向他提到中美经贸关系缓和的积极信号有助于市场避险情绪降温，同时贸易摩擦对国内经济增长的压力有所缓解小鱼还建议投资者根据自身风险承受能力选择基金，并推荐了东方人工智能主题混合基金。

3 黄金与债券市场分析。

小鱼讨论了黄金在不确定性环境中的表现及近期回调，并分析了A股市场、社融数据和债券市场他指出利率债风险较低，信用债收益较高，建议投资者合理配置不同产品以平滑风险，并介绍了东方基金的债券产品。

4 信用债风险较大。

小鱼分析了信用债和利率债的风险差异，指出信用债因发债主体为企业，风险相对较大他建议投资者根据资金使用期限选择短债或长债基金小鱼还分享了近期A股市场的看法，认为指数可能震荡偏强，板块轮动将持续他提醒投资者控制仓位，避免不理性投资行为最后，小鱼讨论了债市定价，指出中美贸易摩擦缓和后，债市转向防御趋势，长端利率下行，机构行为趋于保守。

5 市场呈现防御姿态。

小鱼介绍了东方量化成长基金，该基金主要投资小微盘股，适合关注小微盘股的投资者他提到当前市场多数资产已完成八成以上修复，权益资产超额反弹，商品修复相对乏力债市修复程度不低，利率上行风险可控小鱼还提醒投资者理性投资，避免盲目追高。

6 资金面重演一季度场景可能性低。

小鱼分析了当前长端利率水平处于合理区间偏下沿，指出进一步打开长端空间需要短端有效带动他提到隔夜资金利率已回落至政策利率附近，缺乏继续下行的动力，传导链条需等待催化剂小鱼还提示了贸易摩擦反复、内部政策对冲力度等风险，并建议关注央行对汇率的态度和国债买卖操作策略此外，他提到军工板块表现亮眼，建议关注军工板块的新动向。

7 投资需理性，见好就收。

小鱼讨论了投资中的技巧和策略，强调了对投资标的的了解、关注市场动态、控制仓位和明确风险承受能力的重要性他分享了个人在纳指大跌时的犹豫和错失机会的经历，提醒投资者保持理性，避免贪婪此外，小鱼还提到了美国联邦基金利率期货市场对降息预期的变化，以及欧洲官员对美国关税政策的担忧最后，他讨论了黄金市场的波动，认为黄金未来仍有上行空间。

8 国内经济数据表现分化。

小鱼分析了四月份CPI、PPI和金融数据，指出CPI受油价拖累连续三个月为负，核心CPI表现稳定，PPI降幅扩大金融数据方面，政府债券发行和企业债券融资是主要贡献，企业和居民信贷偏弱央行强调高质量发展，货币政策将保持灵活性小鱼还介绍了东方汇鑫基金，重仓半导体板块，业绩表现不错但波动较大最后，小鱼提到黄金价格短期回调但长期支撑因素不变，全球不确定性下黄金价值凸显。

9 金价短期波动，长期看好。

小鱼分析了金价的短期波动和长期趋势，指出尽管短期内金价存在调整需求，但中期上涨动能犹存渣打银行和世界黄金协会的观点支持黄金长期逻辑未变，甚至强化全球央行增持黄金、抛售美债的趋势也表明黄金作为战略资产的重要性小鱼还介绍了东方基金的黄金相关产品，如东方周期优选和东方新锐趋势领航，建议投资者关注。

10 黄金投资策略与LPR调整。

小鱼介绍了黄金作为避险资产的优势，指出黄金与美元指数长期负相关，央行和ETF持续买入黄金，建议投资者定投或缓慢加仓同时，央行下调LPR利率，有助于降低融资成本，促进消费和投资，预计下半年央行将继续实施降息。

11 短期市场面临震荡。

小鱼分析了当前市场环境，指出中美关税共识和五月政策影响下，政策宽松时点可能后移他建议关注非息成本压降和利率传导，并提到东方享誉30天滚动持有债券产品，强调其资产管理和流动性优势小鱼还分享了投资策略，建议均衡配置权益和债基产品，长期关注景气度上行行业如人工智能和半导体。