1 投资管理人需对投资者负责。

小鱼|蒋英杰强调了投资管理人对投资者资金的责任，分享了他在面对市场风险时的压力和应对策略他提到，投资管理人需要按照科研人员的要求来要求自己，保持学习和敬畏市场他还介绍了东方基金的研究团队和投资策略，强调了投资行业对国家实体经济的支持作用。

2 AI大模型的最新进展。

蒋英杰介绍了大模型领域的最新动态，特别是DeepSeek开源后国内外大模型的快速发展和改进，以及各大厂商如何基于DeepSeek进行优化和升级。

3 大模型发展迅速。

蒋英杰介绍了大模型的发展历程，特别是DeepSeek的开源模型对行业的推动作用他提到，DeepSeek的免费模式吸引了大量用户，并讨论了其商业模式和盈利方式蒋英杰还指出，国内大模型从追赶者逐渐转变为某些领域的领导者，展示了国内技术的快速进步。

4 商业模式与市场格局分析。

蒋英杰分享了公司通过与下游网站合作获取收入的商业模式，目前主要向B端收费他提到大模型公司可能在未来形成垄断，但目前竞争格局尚未明确蒋英杰还讨论了美股市场对特朗普言论的反应，认为市场逐渐对其言论脱敏，股价更多取决于公司基本面和市场流动性。

5 人工智能时代大模型竞争激烈。

蒋英杰分析了国内外大模型的发展现状，指出国内大模型在中小型模型和成本控制上领先，而海外大模型在参数量和语料训练上占优他还提到大模型普遍存在幻觉问题，并建议关注美联储的经济数据和黄金、美股投资。

6 人工智能模型的泛化性与纠错机制。

蒋英杰介绍了人工智能模型与机器学习模型的区别，强调了人工智能模型的泛化能力及其可能产生的幻觉问题他提到DeepSeek大模型的纠正机制，用户可以在深度思考模式下逐步纠正模型的思考方向此外，蒋英杰还讨论了国内人工智能的发展历程，从追赶海外技术到逐步领跑，并提到目前人工智能应用的发展趋势，如旅游规划等领域的应用。

7 人工智能应用发展趋势。

小鱼介绍了人工智能从辅助工具到个人助理的发展历程，提到了微软的Copilot、AG和苹果的智能体等概念，并分享了海外在广告和B端业务中的应用现状。

8 人工智能提升工作效率。

蒋英杰讨论了人工智能在编程、办公和法律文书等领域的应用，指出AI主要通过提升效率而非创造新需求来赋能工作他还提到，尽管AI在文案生成等方面表现出色，但其艺术性和创造力仍无法完全替代人类此外，蒋英杰强调，AI的应用场景主要集中在降低成本和提高收入，未来发展方向仍需进一步观察。

9 元宇宙投资减少，硬件待改进。

蒋英杰介绍了元宇宙的发展历程，指出Facebook曾投资100亿美元，但因业绩下滑和经济衰退减少了投资元宇宙的硬件设备如VR眼镜存在重量问题，影响用户体验蒋英杰还提到MCP协议在开发领域的应用，能简化代码编写，提高工作效率未来AI在营销和编程领域的应用有望成为盈利场景。

10 AI辅助人机共生时代。

蒋英杰讨论了AI在编程、营销和旅行规划中的应用，强调AI作为辅助工具的重要性他还提到大模型厂商通过数据分析盈利的潜力，以及硬件和软件投资方向的变化，特别是国产算力和应用的发展。

11 国产算力投资机会多。

蒋英杰讨论了国产算力在复杂国际局势下的重要性，强调自主可控的芯片对产业链的关键作用他还提到关税政策对人工智能产业链的影响较小，因为美国企业仍希望与中国做生意蒋英杰建议关注国产算力和垂类应用，并介绍了东方基金的相关产品，如东方人工智能和东方汇鑫，提醒投资者注意风险此外，他还推荐了东方臻域和东方恒瑞短债等债券基金。