2025年还剩最后几周，明年A股跨年行情被券商吹爆，但现实是波动一点没少，红利资产这种“防震神器”不配能行？低利率环境下，中证红利股息率4%看着还行，但$摩根标普港股通低波红利指A$（005051）这只基跟踪的标普港股通低波红利指数股息率能干到6%，加上港股估值洼地（PB才0.61倍），长期回报更稳，今年以来累计涨26%，比中证红利10%的涨幅猛多了。最近上证风偏往下走，高位资产像比特币、黄金闪崩，A股资源股也杀跌，但红利资产如中国移动、运营商股逆势抗跌，关键是套利交易里股息收益打底，价差收益做增强，双重引擎比存银行强太多。港股红利为啥香？内资借港股通买有利差优势，险资像平安人寿狂加仓邮储银行H股，机构占比过半，说明这块肉够厚。择时党别傻了，红利基金本身波动率低（这基近一年波动率13.89%），你按券商报告信号追涨杀跌纯属徒劳，上周港股红利指数涨幅突出，PE才6.7倍，行业分布以金融（32%）、公用事业（13%）为主，下跌时补仓比瞎折腾强。摩根这只基年内64次新高，近一年收益28.63%，规模超200亿稳坐港股红利头把交椅。港股这波回调说白了就是涨多了要歇歇，市场情绪降温加上政策空窗期，但港股红利板块今年表现那么猛，股息率摆在那儿，明年肯定还有行情，回调就是上车机会。年末央行放水+分红潮，现在不上车，等明年涨上去拍大腿吧！  #券商行业迎利好：杠杆上限“松绑”#