昨天，恒生科技指数大跌2.72%，理想汽车闪崩12%，中芯、华虹半导体跟跌超5%——港股表面看一片惨淡，但内行看到的却是另一番景象：南向资金趁跌加仓117亿港元，年内净买突破8400亿，创历史新高！
这已是连续第10天百亿级抄底，真金白银的动向，远比盘面波动更值得深思。
一、暴跌的“元凶”与资金的“逆向共识”
港股下跌主因有二：
>汽车股集体踩踏：理想因新款L8交付量不及预期引发抛售，叠加宁德时代电池订单传闻扰动，新能源车链情绪受挫；
>美元反弹压制：美联储议息前美元指数冲高，外资短期避险导致港股承压。
但南向资金的操作截然相反——单日净买117亿港元，年内累计8400亿，较去年全年（8078亿）已超额4%！更关键的是，南向成交占港股总量比例上升很快，这意味着内地资金对港股的定价权正加速提升。
机构与散户的认知差在此刻赤裸展现——恐慌抛售的多数是散户，而主力正在借回调吸筹。
二、估值真相：历史低位+盈利上修的双重安全垫
当前恒生科技指数PE仅21.71倍，低于历史约80%的时期，处于上市以来月22.61%的分位点。横向对比：纳斯达克PE 36倍左右，A股科创板146倍左右，恒科仍是全球科技股估值洼地。
若拆解结构，我们会发现恒生科技成份股内部积极的信号：
>互联网平台利空出尽：外卖补贴扰动已被市场消化，腾讯、快手Q2广告收入增速预期仍超20%；
>硬科技盈利爆发：中芯国际28nm产能利用率达95%，华虹半导体车规芯片订单排至Q4，半导体板块H1盈利预期上修15%；
>AI商业化提速：腾讯混元大模型落地医疗金融，DeepSeek成本优势引爆企业采购需求，应用层权重股估值空间打开。
产业映射到指数：恒科成分中AI算力（中芯/华虹）、应用（腾讯/快手）、智能终端（小米）合计权重超70%，是AI革命最纯标的。现在AI产业爆发临界点，海通国际最新研报点明核心逻辑：港股科技将成“第三轮中国资产重估”领头羊。
三、普通人的黄金窗口：借道020988的“三防策略”
个股波动剧烈，指数基金才是散户最佳武器——可借道南方恒生科技指数发起(QDII)A（020988）采用“三防”策略应对震荡市：$南方恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|020988)$
>防踏空（核心仓）：每月定投020988，利用高波动摊薄成本（历史数据：定投收益往往比一次性高）；
>防回撤（卫星仓）：配置20%黄金、红利或固收+对冲波动；
>防情绪（纪律）：设置15%止损线，跌破则减仓至50%，避免非理性杀跌。
记住：回调是“倒车接人”，而非终点。
当市场被单日涨跌绑架时，记住南向资金正用真金白银押注港股未来，恒生科技的底层逻辑从未改变——是中国AI革命的核心载体，是全球资本再平衡的必经之地。借道020988低位布局，或许正是普通投资者参与这场时代红利的“最优解”。$南方恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|020989)$
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