利好频出，债市却震荡不前？三分钟看懂背后逻辑与布局方向

LPR和存款利率双降，本以为债市能躺赢，结果行情还是延续震荡，10年期国债收益率卡在1.65%-1.68%的狭窄区间就是下不去。

这背后其实有两大矛盾：

一是政策利好落地后，市场抢跑预期透支，机构趁机止盈，形成利多出尽的短期压力；

二是央妈有意控制节奏，避免利率过低导致资金空转，近期公开市场操作虽持续净投放，但资金利率（如DR007）维持在1.5%附近，既不让市场渴着，又防着大家加杠杆疯炒债市。

不过，债市长期向好的逻辑并没变。

从性价比看，贷款利率下调后，企业发债意愿可能减弱，债券供给减少，而银行理财、货基等资金因存款利率大降，反而更倾向增配债券。尤其是短债收益率（1.4%以上）相比存款仍有优势，长债在房贷利率下行后也具备吸引力。

此外，当前实际利率（名义利率-通胀）仍偏高，企业和居民降成本的需求会持续倒逼利率下行，政策宽松大概率仍是主线。

不过眼下这行情，闭眼买债基容易闪到腰。这时候就得找像中泰安弘债券A这样的老司机，近半年涨幅有4.74%，各阶段同类排名可都在前1%。

观察行情走势，不难发现，每次利率下行安弘都能精准卡位，超额收益肉眼可见。这背后是基金经理在久期上的灵活腾挪，既吃到了长债的肉，又避开了短期震荡的坑。

现在银行定期存款肯定是不行了，想要搬家的小伙伴，不如就看看$中泰安弘债券A(OTCFUND|021429)$这样的——不碰股票，专注高等级债券，基金经理会踩点调久期（比如利率低时买长债），超额收益明显，适合求稳的投资者。就跟着专业团队在债市里捡金子了。

#降息！LPR集体下调#

$南方祥元债券C(OTCFUND|004706)$

$广发双债添利债券C(OTCFUND|270045)$

$中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$