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12月2打卡第十九天第一篇

市场波动加剧，上证科创板芯片指数却在上一年里实现超过50%的涨幅，国产芯片自给率正从35%向更高目标迈进。

芯片指数在2025年第三季度实现66.19%的上涨。科创板芯片板块的波动幅度可能超过普通投资者的承受范围，但行业的确定性成长机会同样明显。

这只紧密跟踪上证科创板芯片指数的基金，由具有15年从业经验的基金经理李栩管理，采用完全复制法追踪标的指数表现。

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01 行业逻辑

芯片产业正站在国产替代与AI算力需求的双重风口上。2025年国产芯片自给率已提升至35%，高端光刻胶自给率从5%跃升至32%，半导体设备自给率突破40%。

从长期视角看，国内互联网巨头纷纷表示会进一步加大算力储备。

大模型训练集群的算力扩容、人工智能应用场景的落地，将持续催生对高性能算力芯片、专用推理芯片的需求。

随着国产芯片在先进制程、AI芯片、车规级芯片等领域取得的进展，板块可能迎来估值修复的机会。

02 基金透视

易方达上证科创板芯片指数发起式C基金是布局这一领域的精准工具，覆盖半导体全产业链，包括材料、设备、芯片设计、制造、封装测试等环节。

该基金的前十大权重股占比超60%，集中布局行业龙头，充分享受国产替代与技术创新红利。这些重仓股包括海光信息、澜起科技、中芯国际、寒武纪等知名芯片企业。

采用完全复制法跟踪上证科创板芯片指数，追求跟踪误差最小化。基金的投资策略明确且透明，主要按照标的指数的成分股组成及其权重构建投资组合。

基金的费用结构也很有吸引力。C类份额不收取申购费，持有满7天免赎回费，管理费率0.5%/年，托管费率0.1%/年，销售服务费率0.3%/年。

03 投资策略

当前芯片板块面临全球半导体周期调整阶段，叠加市场对AI算力需求的预期波动，可能导致指数短期震荡。这种市场环境要求投资者采取更加审慎和灵活的操作策略。

采用分批建仓方式是控制风险的有效手段。在短期回调时逐步加仓，能够降低单次投入的择时风险，捕捉波段收益。

对于普通投资者而言，定期定额投资是参与芯片行业长期成长的有效方式。这种方式能够平滑市场波动带来的影响，避免因短期市场情绪而做出错误决策。

建议将这类高成长性资产作为权益配置的一部分，而非全部投资。有分析建议将基金作为权益资产配置的10%-15%，这样既能分享行业增长红利，又能控制整体投资组合的风险。

04 后市展望

从资金流向看，市场对硬科技板块仍然保持关注，年内已有超430亿元流入硬科技ETF，指数基金规模突破420亿元。

估值层面，尽管当前市盈率可能仍处于相对高位，但行业的高成长性正在逐步消化估值压力。随着国产替代进程加速和AI算力需求爆发，芯片行业的基本面有望持续改善。

投资者应认识到，芯片行业具有明显的周期性特征。全球半导体周期仍处于调整阶段，短期内可能继续受外围波动和机构调仓影响。但对于长期看好芯片国产化趋势的投资者而言，行业的核心逻辑依然稳固。

在新质生产力政策的重点培育、人工智能应用场景的持续拓展以及国产化进程的深化下，科创芯片产业有望持续受益于技术突破与需求放量。对于能够承受一定波动的投资者，当前的震荡期可能正是布局中国芯片产业未来崛起的重要窗口。

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上证科创板芯片指数在近期震荡中依然保持着相对强劲的势头，截至2025年11月28日，指数收于阶段高点。在国产替代与AI算力需求双重驱动下，行业龙头公司的市场表现持续跑赢大盘。

基金的重仓股如中芯国际、华虹公司等晶圆代工企业股价在经历调整后逐渐企稳。这些公司的产能利用率和技术创新能力将成为行业复苏的关键指标。