#观点搭子团火热招募中！# #热点话茬# 打卡第6天，2025年12月1日，A股市场呈现开门红态势，主要指数集体收涨。

今日盘面呈现结构性分化特征，消费电子、有色金属、商业航天等板块领涨，而保险、软件开发等板块表现疲软。消费电子板块掀起涨停潮，中兴通讯、鹏鼎控股等多股涨停，主要受AI算力需求激增及存储芯片涨价传导至中低端芯片的利好刺激。有色金属板块中，白银有色、闽发铝业等个股涨停，反映全球流动性宽松背景下，贵金属与工业金属的避险与投资属性共振。商业航天概念延续强势，航天发展12天8板，雷科防务、利君股份等个股涨停，政策支持与产业创新形成双重驱动。

外资动向成为市场关注焦点。本周外资流出比例较上周显著收窄，机构抛售压力缓解，大资金情绪回暖。从板块资金流向看，科技硬件、高端制造、出口导向型产业成为资金集中配置方向。易方达上证科创板芯片指数发起式C基金（代码：020671）作为聚焦科创板芯片领域的指数基金，今日净值上涨0.62%，其持仓标的如海光信息、澜起科技、中芯国际等个股均获资金净流入，显示市场对芯片产业链的长期配置价值持续认可。

该基金紧密跟踪上证科创板芯片指数，重仓股涵盖半导体设备、设计、制造等全产业链龙头。截至2025年三季度末，其前十大重仓股包括海光信息（10.48%）、澜起科技（9.42%）、中芯国际（9.09%）等，权重占比合计超60%。从行业逻辑看，芯片产业受益于三大驱动：

1. 政策支持：国内对半导体设备国产化的扶持力度持续加大，中微公司、华海清科等设备厂商订单饱满；

2. 技术迭代：AI算力需求爆发推动高端芯片需求增长，寒武纪、芯原股份等AI芯片设计企业迎来业绩拐点；

3. 全球分工重构：地缘政治冲突加速产业链本土化进程，科创板芯片企业凭借技术突破与成本优势，逐步切入全球供应链。

今日基金净值上涨0.62%，但需注意其近期波动特征。受全球半导体周期波动及地缘风险影响，科创芯片指数三季度累计上涨66.19%，但11月以来出现技术性回调。

当前时点需关注两大风险点：
1. 估值水平：科创芯片指数动态市盈率已回升至历史高位，需警惕短期获利回吐压力；
2. 外部扰动：美国对华半导体出口管制升级可能影响部分企业供应链稳定性。

然而，从长期视角看，基金配置价值依然突出。一方面，国内AI大模型训练集群扩容、智能终端渗透率提升将持续拉动芯片需求；另一方面，科创板芯片企业研发投入占比普遍超15%，技术壁垒与成长性显著优于传统行业。对于风险承受能力较高的投资者，可通过定投方式分批布局，分享产业升级红利。

当前市场处于“预期修复”向“现实修复”过渡的关键阶段，指数上行需成交量持续放大配合。操作上建议：
1. 仓位管理：维持5-6成中性仓位，避免追涨杀跌；
2. 结构优化：聚焦高景气赛道，如AI算力芯片、半导体设备、汽车芯片等细分领域；
3. 风险控制：设置止盈止损线，对单一个股持仓比例不超过基金净值的10%。

易方达上证科创板芯片指数发起式C基金作为硬科技赛道的核心配置工具，适合作为卫星策略纳入投资组合，但需密切跟踪全球半导体周期及国内政策动态，动态调整持仓节奏。@易方达基金