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【投资者手记 | 芯片赛道：在分歧中寻找确定性】

今日半导体板块呈现“冰火两重天”：寒武纪-U 涨3.34%创年内新高，而澜起科技 却微跌0.23%，市场对国产芯片的分歧可见一斑。

数据透视：

存储芯片：兆易创新Q3毛利率40.72%，较Q2提升3.7pct，涨价周期红利仍在；

设备厂商：中微公司刻蚀设备覆盖95%先进制程，临港新厂2026年产能或达200亿；

资金动向：北向资金今日加仓中芯国际超2亿元，南向资金增持华虹半导体1.8亿港元。

观点交锋：

乐观派：天风证券指出，AI算力需求将推动全球半导体市场2025年增长25%，国产替代加速下“设备+材料”弹性最大；

谨慎派：部分机构认为存储芯片涨价或于Q1见顶，需警惕产能过剩风险，建议转向设备、AI芯片等长周期赛道。

我的洞察：

芯片投资如同“攀登险峰”，需在技术突破（如3D封装）与商业化落地（如车规芯片）间寻找平衡。易方达科创芯片C 重仓海光、中芯等全产业链龙头，既能享受涨价红利，又可对冲单一环节波动，或是“攻守兼备”之选。

投资箴言：

“市场先生总是情绪化，但产业规律永恒——国产替代是十年主线，AI浪潮是时代命题。”

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