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11月26日易方达上证科创板芯片指数C（020671）迎反弹修复，净值2.2427，日涨2.06%，同步科创芯片指数涨2.18%、成交额放量至629.83亿，板块情绪回暖明显。核心逻辑的短期催化与长期支撑清晰，观点如下：
1. 短期反弹有明确利好托底：一是存储芯片涨价效应持续传导，渠道报价上调带动板块估值修复；二是AI算力需求爆发+特斯拉、亚马逊加码算力布局，拉动GPU、专用芯片需求，成分股多数飘红提振指数；三是政策护航加码，科创板简化募资流程、研发费用加计扣除优化，叠加国产替代加速，资金逆势布局，科创芯片ETF近10日净流入超5300万。
2. 波动本质是短期情绪消化：近一月基金回调12.7%，核心是前期板块涨幅过高后的估值回落，当前板块估值已至近五年30%分位点，与行业29.4%增速预期形成反差，回调幅度接近科技牛市常规调整区间，筑底信号渐显。
3. 长期逻辑未改，仍具配置价值：AI算力革命+国产替代双轮驱动未变，全球半导体市场2025年预计增23.4%达7838亿美元，先进封装、车规芯片等细分赛道需求旺盛；基金成立以来累计收益超117%、近一年涨53.71%，长期成长红利仍在，短期反弹可看作情绪修复，后续需跟踪存储涨价持续性与国产替代落地进度。@易方达基金