#观点搭子团火热招募中！# #热点话茬# 11月26日　　$易方达上证科创板芯片指数发起式C(OTCFUND|020671)$

易方达上证科创板芯片指数发起式 C (020671) 投资价值分析

一、基金基本概况

• 成立时间：2024 年 1 月 31 日，成立未满 2 年但已取得亮眼成绩
• 基金类型：股票指数型基金，高风险 (R3)，预期收益高于混合型、债券型基金
• 跟踪标的：上证科创板芯片指数 (000685)，采用完全复制法构建投资组合
• 业绩比较基准：上证科创板芯片指数收益率 ×95%+ 活期存款利率 (税后)×5%
• 费率结构：管理费 0.5%/ 年，托管费 0.1%/ 年，C 类无申购费，持有 7 天以上免赎回费
• 最新净值：2.1975 (2025.11.25)，成立以来涨幅 143.25%，今年来收益 61.25%

二、核心投资价值

1. 行业赛道优质，双重增长驱动

• AI 算力爆发：大模型训练与应用落地催生高性能芯片需求，ASIC 在 AI 推理领域市场份额预计从 2023 年 5% 增至 2028 年 25%

• 国产替代加速：半导体材料和设备国产化率低，政策强力支持 (税收减免、研发补贴)，2025 年相关企业营收复合增长率预计达 25%

• 行业周期复苏：2025 年全球半导体市场规模预计达 6970-7815 亿美元，同比增长 11%-16.3%，晶圆代工市场增长 18%

2. 指数编制精良，精准覆盖产业链

• 精选 50 家科创板芯片龙头，覆盖设计 (50%)、设备 (17.5%)、制造 (15.6%) 等全产业链环节

• 龙头集中度高：前十大重仓股 (海光信息、中芯国际、寒武纪等) 占比超 56%，聚焦行业核心资产

• 季度调整机制：及时纳入技术突破企业，剔除落后产能，保持指数活力

3. 基金运作高效，管理团队强大

• 跟踪精准：日均跟踪偏离度控制在 0.35% 以内，年化跟踪误差 < 4%

• 分散投资：一键布局 50 家芯片龙头，有效降低个股风险

• 门槛低：百元起投，普通投资者可轻松参与芯片产业发展红利

• 管理优势：易方达基金作为行业龙头，指数管理经验丰富，运作稳健

三、投资风险提示

风险类型具体表现影响程度高波动风险近 6 个月波动率 43.87%，近 12 个月 53.71%，短期可能大幅回撤高行业政策风险国际贸易摩擦加剧，技术管制升级，出口限制红线 (如 14nm 以下制程)中高技术迭代风险新兴技术 (量子计算、Chiplet) 可能使现有技术路线过时中需求波动风险消费电子周期波动，若库存去化不及预期，拖累企业业绩中供应链风险关键设备 (如光刻机) 依赖进口，地缘冲突可能引发断供中

四、投资策略建议

1. 定投策略 (推荐)

• 适用人群：长期看好芯片产业但缺乏择时能力的投资者

• 优势：平滑高波动风险，降低平均成本，适合芯片行业长周期向上但短期波动大的特点

• 操作建议：每月固定金额投入，坚持 3-5 年，淡化短期波动

2. 波段操作策略

• 适用人群：有一定市场敏感度，能承受短期风险的积极型投资者

• 操作建议：

  • 指数调整期 (如当前) 适量建仓
  • 设置止盈止损 (建议 ±15%)
  • 利用 C 类份额无申购赎回费优势灵活操作

3. 配置比例建议

• 核心 - 卫星策略：将基金作为科技赛道核心配置 (不超过总资产 30%)，搭配稳健资产平衡风险

• 风险偏好匹配：

  • 激进型投资者：可占比 20-30%
  • 平衡型投资者：10-15%
  • 稳健型投资者：5-10%(仅建议定投)

五、综合评估与展望

投资价值评分：★★★★(四星半)

核心结论：易方达上证科创板芯片指数发起式 C 是布局中国芯片产业的优质工具，在 AI 算力与国产替代双重驱动下，长期成长路径清晰，投资价值显著。短期波动较大，适合风险承受能力匹配、看好科技自主可控战略的中长期投资者。

前景展望：

• 2025-2027 年：行业高景气周期，AI 与国产替代双轮驱动，指数有望保持 20%+ 年化收益
• 长期 (3-5 年)：随着产业链完善与技术突破，指数成分股有望持续受益于全球半导体产业东移趋势