#观点搭子团火热招募中！# #热点话茬# #青禾创作计划# @天天基金创作者中心 @易方达基金 $易方达上证科创板芯片指数发起式C$ $易方达上证科创板芯片指数发起式A$ #沪指跌破3900点关口！ 如何应对？#
11月24打卡第十一天第一篇
外围市场寒风凛冽，科创板芯片板块近期持续调整，易方达上证科创板芯片指数发起式C的净值也从11月19日的2.2862元回落至11月21日的2.1682元。这是风险的开始，还是布局的机会？
近期A股市场持续震荡，科技类板块更是成为重灾区。特别是科创板芯片板块，受美股科技股调整影响，出现了明显回调。
面对这样的市场环境，持有易方达上证科创板芯片指数发起式C的投资者不禁要问：是该止损离场，还是坚持持有，或是趁机加仓？
---
01 认清现状：科技板块为何持续调整？
当前科技板块的调整主要受三重因素影响：
一是美股AI板块高位震荡，传导至A股。从10月29日至11月21日，纳斯达克指数调整幅度达7.03%，而A股科创综指同期调整幅度更深，达11.11%。
二是年底机构资金为锁定收益，转向防御策略，对电子、通信等高估值板块造成压力。
三是杠杆资金交易动力下降。截至11月21日，科创板两融余额连续3个交易日减少，合计达2517.72亿元，较前一交易日减少47.46亿元。
华金证券研报指出，短期科技行情可能尚未完全调整到位，TMT行业融资余额的流出幅度明显不够。
02 洞察本质：芯片产业长期逻辑改变了吗？
虽然市场短期波动剧烈，但支撑芯片产业发展的核心逻辑并未改变。
国产替代的紧迫性已经超越市场选择，成为国家发展的必然要求。无论外部环境如何变化，打造自主可控的芯片供应链，已经成为科技自立自强的核心任务。
AI算力需求的爆发正在打开新的增长空间。从大模型训练到推理应用，算力需求呈现几何级数增长，这为国内芯片企业提供了广阔的市场。
行业周期复苏则提供了基本面的支撑。全球半导体销售数据持续改善，库存周期见底回升，龙头企业业绩回暖迹象明显。
存储芯片涨价周期已启动，叠加海外巨头对AI算力的持续投入，芯片板块景气度显著回升。
03 审视价值：当前位置是风险还是机会？
从估值角度看，经过本轮调整，科创板芯片板块的估值已处于相对合理区间，部分优质芯片公司的估值已经回到相对合理区间。
从资金流向来看，尽管板块整体震荡，但聪明资金正在借助调整进行布局。芯片ETF持续获得净申购，这表明长期看好产业前景的资金仍在稳步入场。
从技术面看，科创板芯片指数近期震荡上行，量能温和放大，资金关注度提升。短期虽受市场情绪波动影响，但中长期逻辑稳固。
04 制定策略：当下具体如何操作？
对于已经持有的投资者：
· 保持耐心，避免恐慌性抛售。芯片产业的技术突破需要周期，投资也需要相应的耐心。将目光放长远，才能不错过产业发展的红利。
· 控制仓位，留有余地。即使再看好，也要将单一行业的仓位控制在可承受范围内，确保投资组合的稳健性。
对于考虑加仓的投资者：
· 分批买入，不追求精准抄底。将资金分成3-5份，设定每下跌3%-5%加仓一份，这样既能平滑成本，又能避免一次性重仓的压力。
· 采取定投方式，通过定期、定额的投资，降低择时风险，平滑持仓成本。
05 展望未来：行情何时可能迎来转折？
观察科技板块见底的信号：
· 政策和产业催化是驱动科技板块见底的核心因素。
· 情绪和资金指标调整到位也是见底的标志：TMT指数换手率下降至30%以下；TMT成交额占比显著回落；TMT行业融资余额明显下降。
关注产业基本面的改善：
· AI应用落地的进展：随着AI从硬件基础设施向应用层面扩散，将带动芯片需求增长。
· 国产替代的实质性突破：在政策持续支持下，国内芯片产业链有望在关键环节取得突破。
---
投资最大的悲哀，不是在波动中亏损，而是在趋势中缺席。当市场的喧嚣掩盖了产业的脉搏，我们需要的是更多的理性和勇气。
科创板芯片产业的发展，是中国科技自立自强的重要一环。眼前的波动，终将在产业发展的洪流中化为小小的浪花。
对真正理解这个行业的投资者来说，每一次深度回调，都是与未来对话的机会。
