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11月23打卡第十天第一篇
市场波动加剧，科创芯片布局正当时
近期A股市场持续震荡，外围环境影响显著，科创板芯片板块经历了较长时间的下跌。面对易方达上证科创板芯片指数发起式C的当前表现，投资者应如何操作？又该如何看待其后市表现？
一、板块调整原因解析
截至2025年11月21日，上证科创板芯片指数近期下跌3.65%，近三个月跌幅达10.39%，年内跌幅为20.14%。这一调整主要受全球科技股波动传导影响，加之市场对芯片行业高估值的担忧，导致板块出现阶段性回调。
从估值角度看，当前科创板芯片指数市盈率约88.27倍，处于近五年98%的高分位水平。虽然数值偏高，但考虑到芯片产业的高成长特性，以及2024-2025年预期22%-63%的盈利增速，这一估值得到部分支撑。
二、长期投资逻辑未变
AI算力需求爆发：2025年中国智能算力规模将达1037.3 EFLOPS，2023-2028年复合增长率高达46.2%，远超通用算力18.8%的增速。人工智能从技术研发向规模化应用加速渗透，大模型训练集群的算力扩容、AI应用场景的落地，将持续催生对高性能算力芯片和专用推理芯片的强劲需求。
国产替代加速：芯片产业是衡量一国信息科技发展水平的核心指标，在新质生产力政策重点培育、人工智能应用场景持续拓展以及国产化进程深化下，科创芯片产业将持续受益于技术突破与需求放量。
政策强力支持：国务院发布"人工智能+"行动方案，科创板对"轻资产、高研发"企业简化募资流程，研发费用加计扣除比例提升至100%。这些政策为芯片产业发展提供了有力保障。
三、易方达上证科创板芯片指数发起式C产品优势
该基金精准跟踪上证科创板芯片指数，年化跟踪误差仅2.39%。通过投资该基金，投资者可一键布局科创板芯片全产业链龙头公司，包括海光信息(10.48%)、澜起科技(9.42%)、中芯国际(9.09%)等前十大权重股（合计占比56.33%）。
作为指数基金，它具有持仓透明、费率较低的优势，能有效规避个股风险，充分享受芯片行业整体发展红利。同时，该基金95%以上资产净值投资于芯片行业，通过不低于90%的资产投资于指数成分股，充分暴露于行业beta，避免主动选股偏差。
四、投资策略与操作建议
对于风险承受能力中等的投资者，可考虑以下策略：
逢低分批布局：在板块回调之际，采取分批买入策略，避免一次性重仓。可设置每月定投计划，平滑成本，降低择时风险。
控制合理仓位：建议将该基金作为组合中的成长配置部分，控制单一行业 exposure，芯片类资产占总资产比例建议在20%-30% 以内。
长期持有视角：芯片产业具有周期性特征，短期波动难免。但从长期看，在AI算力需求与国产自主可控双重驱动下，半导体行业结构性机会凸显。保持耐心，长期持有，才能更好分享科技产业成长红利。
虽然短期市场情绪低迷，但芯片产业作为数字经济的基石，在新质生产力政策培育、AI应用场景拓展以及国产化进程深化下，具备较为清晰的中长期成长路径。当前调整或为投资者提供了更好的布局时机。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在决策前应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，根据自身风险承受能力谨慎决策。
