#观点搭子团火热招募中！##热点话茬#截至2025年11月20日收盘，上证科创板芯片指数（000685.SH）下跌1.07%，报收2496.91点，成交额451.17亿元。成分股中，天岳先进（+5.75%）、有研硅、东芯股份等逆势上涨，而燕东微、中微公司等回调，反映行业内部分化加剧。指数近3月累计上涨26.61%，年化波动率41.60%，显示高弹性特征。

值与驱动因素：当前市盈率约142倍，虽高于同类指数，但受益于AI算力需求爆发、国产替代加速及政策支持，估值仍具合理性。存储芯片领域，NAND Flash价格预计2025年二季度季增15%，驱动行业景气度回升；国产HBM4研发加速，长江存储、长鑫存储技术突破，国产替代率提升至35%。

政策与行业动态：2025世界计算大会在长沙召开，聚焦“智算驱动新质生产力”，展示昇腾384超节点系统、人形机器人等创新产品，强化产业链协同。英伟达财报显示Q3营收570亿美元，但存在芯片后门安全风险，推动AI芯片国产化占比提升；美国批准向沙特、阿联酋出口英伟达Blackwell芯片，但国产算力供应链自主可控需求迫切。

易方达上证科创板芯片指数发起式C基金成立于2024年1月31日，最新规模15.09亿元，基金经理李栩管理19只基金，近一年收益率60.23%，显著优于沪深300的14.57%及同类平均24.97%。2025年11月20日净值下跌1.02%，但近3月收益25.16%，抗波动能力优于90%同类产品。

持仓与策略：前十大重仓股占比60.55%，聚焦海光信息（10.48%）、寒武纪（8.13%）、中芯国际（9.09%）等核心标的，覆盖设计、制造、存储全产业链。采用完全复制指数策略，紧密跟踪科创板芯片指数，年化跟踪误差低，夏普比率1.02，投资性价比突出。

成本与优势：申购费率0%，管理费0.50%，托管费0.10%，成本优势显著。易方达基金在指数跟踪、风险管理方面经验丰富，历史业绩稳健，支持定投分摊成本。

上证科创板芯片指数在政策、技术、需求三重驱动下，长期配置价值显著。易方达该基金凭借精准的指数跟踪、优秀的管理能力及历史业绩表现，是布局中国芯片产业的核心工具。@易方达基金

$易方达上证科创板芯片指数发起式C(OTCFUND|020671)$