#观点搭子团火热招募中！##热点话茬#打卡6天。值得注意的是，本轮复苏并非简单的周期性反弹，而是叠加了结构性成长动力。以往半导体行业主要受消费电子库存周期影响，波动剧烈且持续时间短。但如今，AI、电动汽车、工业自动化等新应用正逐步成为主导需求来源，使得行业景气度更具韧性。以车载MCU为例，一辆高端电动车所需芯片数量是燃油车的三倍以上，且单价更高、认证周期更长，为企业带来稳定现金流。此外，随着国内晶圆厂持续扩产，设备与材料端的需求也将维持高位，形成“制造—设备—材料”良性循环。
从估值角度看，当前中国芯片板块PE（市盈率）约为45倍，处于近五年历史分位数的30%左右，显著低于2021年高峰期的80倍以上水平。考虑到行业未来三年复合增长率有望维持在25%-30%，这一估值具备较强吸引力。特别是随着政策红利持续释放——包括税收优惠、专项基金支持、科创板第五套标准对未盈利生物科技/芯片企业的开放——市场对“硬科技”企业的定价逻辑正在从“短期盈利”转向“长期成长性”。
@易方达基金 $易方达上证科创板芯片指数发起式C$

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