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秋意渐浓，芯片市场却上演冰火两重天｜11.18复盘

——半导体板块的“震荡叙事”与“破局之光”

一、市场表现：冰火交织的数字诗行

今日（11.18）芯片板块呈现“结构性狂欢”，半导体指数年内累计涨幅达40.6%，远超大盘。早盘芯片ETF成交额超4000万元，个股如京仪装备、拓荆科技领涨，但午盘后部分存储芯片冲高回落，资金分歧隐现。而前一日（11.17），上证科创板芯片指数小幅收跌0.31%，主力资金净流出数十亿，机构获利回吐明显。

数据深意：短期波动如秋风扫叶，但年内40%的涨幅已悄然书写国产替代的“韧性诗篇”。

二、热点事件：科技浪潮下的暗涌与曙光

1⃣ 存储芯片：涨价狂潮下的隐忧

TrendForce数据显示，11月DRAM现货价较3月飙涨1072%，NAND报价频率显著提升。然而，摩根士丹利预警，存储涨价或挤压OEM利润，设备商评级遭下调。

思考：周期上行与盈利博弈，谁主沉浮？

2⃣ 国产GPU：摩尔线程IPO启航

“国产GPU第一股”摩尔线程启动科创板IPO，募资80亿加码AI芯片研发。同期，华为Mate80系列将首发麒麟9030芯片，国产算力生态再添里程碑。

诗眼：从“卡脖子”到“挺直嵴梁”，每一步都是星辰大海。

3⃣ 地缘政治：供应链的“蝴蝶效应”

荷兰对安世半导体的干预、中美出口管制阴影未散，叠加中芯国际承接大量急单（产能利用率95.8%），市场情绪如风中烛火，摇曳中透出韧性。

三、深度观点：在波动中寻找“确定性诗行”

短期逻辑：

- AI算力需求：英伟达财报在即，全球AI基建浪潮下，HBM、先进封装技术成焦点。

- 政策红利：国产替代政策加码，设备与材料国产化率突破40%，中微公司、北方华创等权重股领涨。

长期叙事：

- 周期共振：2026年存储领域或迎“价格+产品迭代”双周期共振，设备订单高增可期。

- 技术突围：龙芯中科GPGPU流片、生益电子定增26亿扩产AI电路板，国产芯片正从“追赶”迈向“定义标准”。

四、投资诗笺：以指数为舟，渡周期之河

指数工具推荐：

- 易方达上证科创板芯片C（020671）：聚焦科创板龙头（澜起科技、中微公司等），近三月回报34.02%，C类费率低至0.5%/年，适合定投平滑波动。

- 科创芯片ETF博时（588990）：近5日吸金超6700万，重仓寒武纪、海光信息，捕捉AI算力核心资产。

策略思考：

- 短期：警惕量能不足与外围扰动，关注存储涨价、国产GPU上市等事件催化。

- 长期：以“自主可控”为锚，布局设备、材料、先进制程三大主线，静待周期花开。

夜阑人静时，芯片的星辰大海永不落幕

市场从不会一帆风顺，但每一次回调都是逻辑的淬炼。

“真正的光芒，总在穿越迷雾后愈发璀璨。”

——与君共勉，共赴科技长牛之约。

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