我在#热点快闪：成长板块何时修复？#选择了“板块三季报业绩超预期？”当前成长板块调整尚未完全结束，但三季度业绩超预期有望成为驱动修复的核心力量。
一、成长板块调整的阶段性特征与核心驱动
1. 回调性质：技术性调整而非趋势反转
10月以来，创业板指及科创50指数分别下跌7.6%、8.5%，主要受外部因素扰动（如美联储政策预期）、科技板块前期涨幅较大后的获利了结需求，以及市场对杠杆资金流入边际放缓的担忧。
瑞银证券指出，大科技板块成交金额占比已从9月底的38%降至32%，接近过去两年均值，仓位拥挤风险部分释放，调整空间有限。
2. 业绩支撑：三季度成长板块盈利超预期
芯片行业：易方达上证科创板芯片指数发起式C的前十大重仓股（如寒武纪、澜起科技）三季度业绩普遍高增。寒武纪受益于AI算力需求，单季度营收同比增长超50%；澜起科技DDR5内存接口芯片出货量提升，推动净利润同比增长超30%。
光模块领域：华工科技三季度净利润预计达8.5-9.5亿元，同比增长50%-65%，主要因400G/800G光模块交付加速，1.6T硅光模块开始贡献收入。
券商板块：受益于市场日均成交额突破2万亿元，三季度券商行业净利润同比增长87%，两融余额同比增长48%，直接增厚经纪与自营业务收入。
二、易方达上证科创板芯片指数发起式C基金的配置价值
1. 指数编制优势：精准覆盖芯片产业核心资产
基金跟踪上证科创板芯片指数，成分股涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装测试全产业链，前十大重仓股（如中芯国际、海光信息）占比超50%，集中捕捉行业龙头。
指数上半年涨幅达6.22%，收益率强于A股市场整体，反映芯片产业高景气度。
2. 业绩表现突出：长期收益与风险控制兼备
基金近1年收益率67.82%，近3月涨幅51.61%，区间最大回撤仅-18.26%，风险收益比优于同类产品。
管理费率0.50%、托管费率0.10%，综合费率低于主动管理基金，降低长期持有成本。
3. 政策与市场双重催化
政策端：“十五五”规划预期下，半导体自主可控、AI算力基础设施成为重点发展方向，国产替代逻辑持续强化。
市场端：全球AI算力需求爆发，1.6T硅光模块、HBM存储等高端芯片供需紧张，推动行业量价齐升。
芯片行业处于“技术突破+需求爆发”双周期，建议持有至2026年固态电池量产和AI算力需求进一步释放，分享行业红利。@易方达基金