#热点快闪：成长板块何时修复？#10月以来成长板块回调主因市场情绪降温、流动性边际收紧（如地方专项债发行影响）、美元走强导致估值承压，以及小盘股赛道拥挤（成交额/换手率历史高位）。但调整尚未完全结束，短期回调后具备修复动能，三季度业绩超预期或驱动成长板块完成修复并突破新高，需关注以下信号：
业绩支撑：芯片行业三季度业绩超预期，如海光信息营收同比增54.65%，净利润增28.56%；寒武纪单季营收增1332.52%，净利润率32.81%，显示行业高景气。AI算力、汽车电子、国产替代需求持续爆发，叠加政策支持（如大基金三期投资），为成长板块提供长期支撑。
估值与情绪：科创板芯片指数当前市盈率88.27倍，市净率5.47倍，处于近5年98%分位，虽高估但盈利增速部分支撑估值。创业板50指数PE-TTM仅30.72倍，历史分位数17.22%，安全边际较高，修复空间显著。
政策与技术驱动：AI算力需求持续高景气、国产自主可控进程加速（如设备国产化率提升）、存储周期上行，叠加政策支持，为成长板块提供结构性机会。
结论：调整尚未完全结束，但短期回调后具备修复动能，三季度业绩超预期或驱动成长板块完成修复并突破新高，需关注政策、流动性及外部风险。
易方达上证科创板芯片指数发起式C基金测评
基金概况
代码与规模：020671，成立日期2024-01-31，规模5.37亿元（2025-06-30），基金经理李栩，管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，销售服务费0.30%/年，无申购费，持有7天以上免赎回费。
跟踪指数：上证科创板芯片指数（000685），聚焦科创板芯片产业，成分股包括寒武纪、中芯国际、海光信息等，覆盖芯片设计、制造、设备等环节，前十大权重股占比超60%。
历史表现：近1年收益率82.77%，近3月59.91%，近1月22.53%，年化跟踪误差控制在4%以内，日均跟踪偏离度绝对值0.35%以内，流动性充裕（日均成交额超2亿元），赎回效率高（T+2到账）。
优势分析
费率优势：C类份额无申购费，持有7天以上免赎回费，综合费率（管理费+托管费+销售服务费）0.90%/年，低于同类平均，适合中短期交易与长期配置。
跟踪效果：采用完全复制法，历史跟踪误差小，流动性充裕，赎回效率高，有效跟踪科创板芯片产业表现。
行业前景：芯片行业受益于AI、汽车电子、国产替代等需求增长，业绩确定性高，指数成分股盈利增速预期强劲，长期成长潜力明确。@易方达基金