上周，人工智能指数上涨0.9%，云计算指数上涨0.8%，科创人工智能指数上涨0.6%。上周海外市场科技股明显反弹，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数上涨8.0%。上周全球市场仍然受到美国政府政策取向的影响，关税表态出现一定缓和迹象，对市场风险偏好带来一定提振。产业层面，上周开始美股进入财报季，大型科技公司资本支出仍然保持强劲，一定程度上稳定了AI投入的预期。
市场复盘：市场层面，上周美国政府的政策取向仍在持续对市场带来影响，相关表态的缓和对提振市场风险偏好带来一定积极作用。4月22日，美国政府表示美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。产业层面，上周起美股进入财报季，目前来看市场对大型科技公司的财报和指引相对积极。具体来看，特斯拉进一步明确了人形机器人的量产计划。4 月 23 日，特斯拉披露，人形机器人Optimus已在弗里蒙特工厂搭建试生产线，计划2025年试生产5000台，主要用于内部物流与制造环节。2026年产能目标提升至 5 万台，并逐步拓展至家庭服务与特殊环境作业。谷歌本季度广告、GCP等业务表现超出一致预期，此外继续维持了全年750亿美元的资本开支计划，一定程度上缓解了此前市场对于AI基建过度投资的担忧。
产业动态：
1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。中共中央强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。
2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。谷歌首席财务官在季度财报点会议上表示，今年将维持其预计的750亿美元资本支出，较去年的500亿美元有所增加。这是由于公司持续看到客户对云计算和人工智能产品的需求超过了现有容量。
3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。4月25日，Create2025百度AI开发者大会在武汉举办。百度创始人李彦宏发布了文心大模型4.5 Turbo及深度思考模型X1 Turbo两大模型，以及多款AI应用。
4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。4月23日，特斯拉在2025年第一季度财报电话会上披露，人形机器人Optimus已在弗里蒙特工厂搭建试生产线，计划2025年试生产5000台。
展望下周，继续关注国内AI应用落地进展、美股大型科技公司财报展望、海外贸易政策变化及国内宏观政策变化。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，截至2025年4月27日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：关注核心资产中证A500、沪深300。关税不确定性依然是市场关注的核心变量，关税政策短期虽然出现“软化”，但谈判情况仍是未知数，且外部冲击反复风险仍存。如外部利空因素出现反复，大盘核心资产出口敞口较低，且盈利韧性强，更受避险资金及长期资金青睐。
风格因子：关注中证红利、红利低波和自由现金流：首先，短期外部存在扰动，可关注外需敏感程度较低，同时有增量资金流入的方向，如海外营收占比较低的红利类指数，其海外营收比例仅在5%左右，如中证红利，红利低波; 其次，面对外部压力与业绩期，市场重心或阶段性也将从“增长”挪向“质量”，可关注成份股经营质量高，自由现金流充沛的自由现金流指数。
行业主题：关注科创人工智能、机器人、中概互联网：
1）科创人工智能：重要会议集体学习人工智能，强调发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，2025年预计将完成试生产5000台，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动预期出现缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升。
商品：关注黄金：黄金作为历史悠久的避险资产，具备分散组合风险、抗通胀等属性，在本轮关税政策带来的不确定性下，黄金的抗风险抗通胀特性值得关注。
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$易方达上证科创板人工智能ETF联接C(OTCFUND|023565)$
$易方达上证科创板芯片指数发起式A(OTCFUND|020670)$
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