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第一篇：芯片板块上演“深V”反弹，科创芯片指数微涨0.88%的启示录

> 潮起潮落间，硬科技的航船始终破浪前行

11月25日，A股芯片板块上演“过山车”行情：早盘承压震荡，午后却逆势拉升，上证科创板芯片指数收盘微涨0.88%，成为黯淡市场中的一抹亮色。成分股中，寒武纪涨超5%，中芯国际获大单抢筹，而源杰科技、芯原股份等个股涨幅均超6%。这种分化中的韧性，恰似暗夜中的萤火，映资金对核心标的的长期信仰。

01 资金动向：恐慌中的逆向布局

尽管近一月板块回调超13%，资金却呈现“越跌越买”的特征。数据显示，科创芯片ETF近10日净流入超5300万元，机构借道ETF悄然布局。这种“逆人性”操作背后，是对产业逻辑的笃定：AI算力革命与国产替代的双轮驱动，远非短期波动所能撼动。

02 政策与产业的双重托举

政策面上，大基金三期重点倾斜设备材料领域，工信部对高端光刻胶的补贴政策逐步落地；产业层面，美光退出国内数据中心，国产存储芯片获终端品牌替代订单，供应链自主化提速。此外，特斯拉AI5芯片流片、亚马逊斥资500亿美元加码算力等事件，共同点燃全球AI芯片需求。

03 数据的诗意：回调或是黄金坑

截至11月24日，易方达上证科创板芯片指数发起式C近一年涨幅仍达50.72%，成立以来累计收益超128%。当前板块估值已回落至近五年30%分位点，与AI驱动下行业29.4%的增速预测形成反差。历史经验表明，科技牛市中的回调幅度常达20%-30%，而本轮芯片板块调整已接近这一区间，筑底信号渐明。

短期波动如潮汐，退去时方见谁在裸泳。 当下芯片板块的震荡，实为对投资者眼光与定力的双重考验。若以长周期视角审视，国产芯片的星辰大海，或许正始于此刻的波谷。