#观点搭子团火热招募中！# #热点话茬#

深度解码 | 芯片ETF的“三重奏”：政策、周期与人性

——从易方达科创芯片（020671）看产业跃迁的底层逻辑

一、政策东风：大基金三期如何重塑行业格局？

大基金三期重点投向先进封装与第三代半导体，直接利好科创板芯片企业。中芯国际28nm良率已达92%，长电科技先进封装订单激增，政策红利正从“设计端”向“制造端”传导。

二、周期反转：存储芯片的“量价齐升”能否持续？

三星、美光等巨头提价，叠加AI服务器需求爆发，存储芯片Q3营收环比增39%。兆易创新毛利率回升至40.7%，但需警惕2026年产能过剩风险。

三、人性博弈：散户与机构的“预期差”战场

散户视角：追涨杀跌，易被短期波动裹挟。如10月底板块回调时恐慌割肉，错失11月反弹。

机构策略：逆向布局，寒武纪、海光信息获外资增持，逻辑在于“国产替代+业绩反转”双击。

数据透视：

估值对比：科创芯片指数PE（TTM）为58倍，低于新能源（65倍），但高于消费（35倍），反映市场对成长性的溢价。

资金流向：近一月北向资金净买入芯片板块超80亿元，重点加仓中芯国际、澜起科技。

哲思：

投资芯片，本质是押注“硬科技”的确定性。政策是风，周期是浪，而人性是暗礁。唯有穿透“国产替代”的宏大叙事，聚焦企业真实竞争力（如寒武纪的云端芯片市占率），方能在潮起潮落中立于不败。

诗语点睛：

政策如笔绘山河，

周期似弦拨心魄。

莫道芯片无颜色，

浪尖逐鹿见真我。

#晒收益#