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芯片板块波涛汹涌，易方达上证科创板芯片指数发起式A在近期科技股回调中展现出高弹性特征，成为市场关注的焦点。

近期，随着大盘科技板块出现显著回调，易方达上证科创板芯片指数发起式A（基金代码：020670）净值也随之波动。该基金自2024年1月31日成立以来，展现出显著的成长性。

然而，近期数据显示，近一月净值回落较多，这背后反映的是整个科技板块的交易拥挤和短期获利回吐压力。

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01 基金概况：聚焦科创板核心芯片资产

易方达上证科创板芯片指数发起式A是一只专注于科创板芯片产业的指数型基金。

该基金跟踪上证科创板芯片指数，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%且不低于基金资产净值的90%。

基金经理李栩自基金成立起开始管理，采用完全复制法跟踪标的指数，追求跟踪误差最小化。

从持仓结构看，该基金重点布局了中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技等科创板芯片龙头公司，这些企业代表了国内芯片产业各环节的顶尖力量。

02 近期表现：高波动下的高弹性特质

尽管近一月出现回调，但把时间拉长看，该基金表现依然亮眼：

· 近3月上涨44.13%，远超同类平均的15.19%

· 近6月上涨48.95%，相比同类平均的28.20%表现出色

· 近1年收益66.06%，大幅超越同类平均的24.98%

这种高波动、高弹性的特征正是芯片板块的属性体现。在近期调整中，该基金最大回撤达到-18.24%，这对于投资者来说既是挑战也是机会。

03 回调探因：科技股过热后的理性回归

本轮科技股回调并非孤立事件。数据显示，TMT板块成交额占A股总成交比重持续超出40%的“警戒线”，甚至达到44%的高位。

交易拥挤度提升带来的直接后果就是波动加剧。一些科技主题基金经理已开始进行获利了结操作。

一位科技主题基金经理表示：“在重仓股浮盈30%后，我陆续减仓了手里涨幅较高的科技股”。

同时，A股ETF资金在近期呈现净流出态势，其中科创50、半导体、科创芯片相关ETF净流出较多，这进一步加大了芯片板块的短期压力。

04 产业基本面：长期增长逻辑未变

抛开短期波动，芯片产业的长期增长逻辑依然坚实。

受益于消费电子复苏、人工智能算力需求的持续增长、制造与设备国产化的发展，科创芯片产业的景气度维持较高水平。

2025年上半年，上证科创板芯片指数上涨6.22%，收益率表现强于A股市场整体。

芯片作为数字时代的“粮食”，在AI算力需求爆发和国产替代加速的双重驱动下，产业前景依然广阔。中长期来看，我国科技创新的生态有望更加丰富完善，新质生产力代表企业盈利预期有望稳步提升。

05 机构观点：分歧中见共识

面对当前市场，机构观点存在一定分歧，但共识也在形成。

部分机构提示短期风险。相聚资本认为，“部分科技股经历快速上涨后，估值已处于历史较高水平，进一步上行需依赖业绩兑现或新的催化剂”。

但更多机构看好长期机会。一位公募人士指出：“我们坚定看好以年为单位的科技股行情，中国科技资产重估的故事才刚开始”。

虽然TMT板块绝对拥挤度较高，但相对拥挤度水平并不高，这意味着行情可能还有伸展空间。

06 投资策略：波动中寻找入场时机

对于大家，该如何应对当前市场？我认为可以考虑以下几点策略：

保持冷静，着眼长期。芯片产业是以年为单位的投资周期，不必过于关注短期波动。根据个人风险承受能力，可以考虑分批布局、分散投资的方式，降低单次投资的风险。

设置合理的止盈止损点，控制单笔投资的最大亏损幅度。同时，保持一定现金储备，为可能出现的进一步波动预留补仓空间。

对于已经持有的投资者，可以考虑坚持定投，平滑投资成本。数据显示，该基金自成立以来累计收益超过140%，证明长期持有优质资产的力量。

07 未来展望：曲折中的前进之路

短期来看，科技股可能继续面临震荡调整。但中长期而言，芯片产业的增长逻辑没有改变。

在科技自立自强的战略引领下，我国科技产业底层创新能力得到明显加强。随着AI、机器人、生物医药等领域与芯片产业的融合加速，芯片需求有望持续增长。

对于易方达上证科创板芯片指数发起式A这样的主题基金，其价值在于一键布局科创板芯片龙头，避免了个股选择风险，分享整个产业的成长红利。

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站在当前时点，我认为对易方达上证科创板芯片指数发起式A应保持谨慎乐观的态度。短期波动不足为惧，核心是关注产业基本面的变化。

芯片产业是典型的高成长、高波动领域，只有看得远、拿得住的投资者，才能享受到最终的硕果。