#中加科技训练营#今年以来，随着DeepSeek等强势崛起引领科技板块尤其是A宛如强劲的牛市引擎，一路高歌猛进，吸引了无数投资者的目光。然而，面对这波涨势，投资者心中难免纠结：科技板块持续上涨，现在还能上车吗？

1、这一轮科技板块上涨的原因是什么呢？

这一轮科技板块上涨，主要源于技术突破、政策扶持、市场需求、资金流入以及行业前景等多方面因素共振。

从技术突破角度看，以人工智能领域的DeepSeek等取得重大进展，为AI技术浪潮的进一步发展注入新的动力。这一技术突破不仅在技术层面提升了行业想象力，还在商业应用端打开了新的增长空间，吸引了大量投资者关注，成为推动科技板块上涨的重要技术引擎。

政策层面，国家坚定地推动经济高质量发展，科技创新成为核心战略。在人工智能、半导体等关键科技领域，政策扶持力度空前。例如，在半导体产业，从芯片设计、制造到封装测试全产业链，均有政策的大力支持，助力企业突破技术瓶颈，加速国产替代进程，为科技板块的长期发展奠定坚实基础。

市场需求端，随着5G、人工智能、云计算等技术的广泛应用，相关科技企业的产品和服务已从主题过渡到实物，从实物进入业绩兑现阶段。各行各业对高科技产品需求增加，广阔的市场需求为科技企业业绩增长提供了强大动力，进而推动科技股股价上升。

资金流向也是科技板块上涨的重要因素。增量资金大量涌入科技板块，特别是AI 产业链，TMT板块成交额占全A市场交易总额的比重超50%，这一高占比反映出市场资金对科技板块的青睐。无论是机构投资者还是个人投资者，都纷纷将资金投向科技领域，大量资金的持续流入为科技板块上涨提供了充足的资金保障。

此外，科技行业未来前景十分广阔。除了当前发展火热的AI硬件与软件领域，人形机器人、低空经济等新兴方向蓄势待发。随着技术的不断进步，人形机器人有望在服务业、制造业等领域大规模应用；低空经济将在物流配送、城市空中交通等方面开拓新的市场。这些新兴领域代表着未来科技发展方向，具有巨大的发展潜力，为科技板块的长期上涨注入源源不断的活力 。

2、科技板块的持续上涨，背后的风险有哪些？

然而，在看到科技板块诸多利好的同时，也不能忽视其中潜藏的风险。经过一段时间的持续上涨，部分个股的股价和估值水平处于历史高位。若未来企业业绩无法实现高速增长以匹配当前的高估值，一旦市场情绪转向，过高的估值可能引发投资者恐慌抛售，导致股价下跌。

科技行业竞争激烈，技术迭代快，企业需持续投入资金研发。一旦创新滞后或把握市场需求不准，就可能被超越，导致业绩下滑，冲击股价。外部环境不确定性也带来风险。国际政治经济形势复杂，贸易摩擦可能对科技板块产生负面影响。部分企业可能面临技术封锁、供应链中断等问题，制约企业发展，波及板块表现。

3、作为投资者，面对科技板块的调整还能不能上车呢？

面对科技板块调整，投资者该如何抉择？风险承受力强的投资者，可在市场回调时，逢低布局优质科技股或基金，长期持有分享行业红利。风险偏好较弱的投资者可以选择估值合理、业绩稳定的细分领域，同时严格控制仓位，设置止盈止损点。无论投资期限与风险偏好如何，分散投资都是降低风险的有效策略。

在市场火热氛围下，投资者容易孤注一掷押注在单个热门赛道，期望博取高额收益。但是市场从来不存在只涨不跌的神话，尤其科技板块弹性大，受技术、政策、资金等多种因素影响，波动更为剧烈。若投资者盲目追涨，单押科技这一个板块，一旦出现大幅回调，会让资产短期内大幅缩水，还影响投资体验。因此不建议把资金全投入科技板块，而应合理分散配置不同行业、风格的资产，构建多元化投资组合，平滑单一板块波动影响，确保资产稳健安全。

今年以来无论是美股市场还是A股市场，科技行业涨幅都较显著，估值也有创新高的趋势，为什么投资者对科技行业的增长给予如此高的期待？

“股市是经济的晴雨表”，这里我们选择市值作为对比依据。从市值占比的角度来看，德国、日本、美国、韩国等国家中，科技制造与应用行业均是第一大行业，占比最小的是周期性行业。但在A股市场中，市值占比最大的是金融地产等传统产业，科技行业占比约25%，显著低于其他成熟市场。

不同国家不同大类行业的市值占比（%）

如果将视角进一步细分到科技板块的子行业，我国相较其他成熟市场的差距主要在于TMT行业以及消费品制造。我国TMT行业（包括电子、计算机、软件在内）市值占比均在5%以下，其中电子与计算机设备、软件行业与美国的差距在13%及以上。消费品制造（例如医疗设备与服务）与成熟市场也有差距。

不同国家不同细分行业的市值占比（%）

我们的科技行业与发达市场的主要差距在于盈利性。市值是估值与盈利的集合，中国科技资产市值占比低但估值不低，影响我国科技行业市值的主要是盈利能力。估值高说明市场对科技行业成长空间的期待很高，也与市场流动性相对充裕有关。盈利能力有差异主要是因为国外科技企业成立时间长，基础稳固；实现盈利后又持续投入研发创新，巩固竞争优势。而中国科技企业比较年轻，同时面临着行业洗牌整合的考验。

近五年PE中位数

那么，未来我国的科技产业的盈利性有望提升吗？

回顾美国科技股的成长史，美股科技公司也经历了ROE逐步提升、盈利性逐步改善的过程。同时，我国科技行业的成长逻辑相对清晰。以半导体行业为例，其主要逻辑是受益于消费需求回暖，行业有望实现周期性复苏；手机机型的创新也有望带动半导体需求；国产替代进程有望推动国内半导体公司份额的提升。

从政策层面来看，国家对科技创新的重视程度不断提升，出台了一系列支持科技创新的政策措施。这些政策不仅为科技成长板块提供了良好的发展环境，还为其带来了更多的投资机会和增长空间。

从市场需求来看，随着消费者对科技产品的需求不断增加，以及各行业对科技应用的不断深入，科技成长板块的市场需求将持续增长。这将推动相关企业的快速发展，进而带动整个板块的崛起。

因此，我认为科技成长板块未来具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力。投资者可以重点关注那些具有核心技术、创新能力较强、市场前景广阔的企业，以期获得更好的投资回报。

综上，我国科技行业相较于成熟市场仍有较大的成长空间，并且具备明确的成长逻辑，投资者可适当关注科技板块的投资机会。不过，投资科技领域不仅需要关注全球创新周期和政策趋势，还需要在高弹性的市场中进行风格、行业轮动，具有较高的研究和投资难度。通过科技行业的基金来把握其成长机会是一种更为合适的选择。

而“中加科技三剑客”中的中加科技创新混合C基金的核心投资策略在于“科技创新”。在当下，科技创新已成为推动经济发展的重要引擎。该基金重点投资于具有科技创新潜力的企业，如新能源、生物科技、信息技术等前沿领域，旨在捕捉科技创新带来的高成长机会。

通过深入研究行业发展趋势、企业技术实力及市场竞争力，中加科技创新混合C基金能够精准定位具有投资价值的科技企业，为投资者带来丰厚的回报。这种以科技创新为导向的投资策略，不仅符合时代发展的潮流，也体现了基金管理团队的前瞻性和专业性。

中加科技创新混合基金由李宁宁担任基金经理，她以其独特的投资理念和卓越的业绩，在业界赢得了广泛的赞誉。李宁宁注重长期空间和短期业绩兑现的确定性，擅长发掘行业增长拐点期的介入机会，从而分享赛道成长红利。这一投资理念不仅体现了她对科技行业的深刻理解，也展现了她作为基金经理的专业素养和敏锐洞察力

在具体投资实践中，李宁宁带领的团队精选科技创新主题相关的优质上市公司进行投资。他们不仅关注企业的当前业绩，更看重其未来的成长潜力和市场竞争力。例如，在人工智能领域，李宁宁敏锐地捕捉到了算力、应用等投资机会，并成功布局了相关股票。这些布局不仅为基金带来了显著的收益，也为投资者带来了丰厚的回报。

自2024年3月12日成立以来，中加科技创新混合C基金在短时间内取得了不俗的业绩。尽管在成立初期，基金净值出现了一定的波动，但李宁宁凭借其丰富的投资经验和精准的市场判断，迅速调整投资策略，实现了基金的稳健增值。近1年净值增长5.37%，业绩表现位于同类基金前列。

稳健的业绩得益于基金管理团队的专业素养和丰富经验。他们通过深入的市场调研和精准的投资决策，成功把握住了市场机遇，为基金带来了良好的投资回报。同时，基金管理团队还注重风险控制和资产配置，确保基金在追求高收益的同时，保持较低的风险水平。

此外，基金通过严格的风险控制策略，有效降低了市场波动对基金业绩的影响。同时，基金还积极投资于港股通标的股票，进一步拓宽了投资范围，提高了基金的收益潜力。

当然，科技板块的高估值和高弹性特点，也决定了其波动不会小。因此，投资者在享受科技板块带来的高收益的同时，也需要做好风险控制，避免盲目跟风或过度投资。

科技成长板块作为资本市场的重要组成部分，在全球科技革命和产业变革的推动下，展现出强劲的增长势头。特别是在新能源、电子信息、生物医药、人工智能等领域，创新成果的不断涌现为投资者提供了丰富的投资机会。中国在全球创新指数中的排名提升，以及科技创新集群数量的增加，进一步印证了我国在科技创新方面的进步和潜力。政策的支持、市场需求的增长以及技术突破，共同为科技成长板块的未来增长提供了坚实的基础。

“创新是引领发展的第一动力。”这句话不仅适用于国家层面的发展，同样适用于金融市场的投资。中加科技创新混合基金正是秉承了这一理念，通过投资于科技创新领域的优质企业，实现了基金的长期稳健增值。李宁宁作为基金经理，更是将这一理念贯穿于投资实践的始终，用她的专业素养和敏锐洞察力，为投资者带来了丰厚的回报。

展望未来，中加科技创新混合C基金的市场前景广阔。随着全球科技创新的不断加速，科技企业将迎来前所未有的发展机遇。新能源、生物科技、信息技术等前沿领域将成为未来经济发展的重要支柱，为基金投资提供了广阔的空间。

中加科技创新混合C基金深入挖掘具有潜力的科技企业，为投资者带来更多元化的投资选择。同时，基金管理团队还将密切关注市场动态和行业变化，及时调整投资策略和资产配置，确保基金能够顺应时代发展的潮流，实现长期稳健的增长。

在追求高收益的同时，中加科技创新混合C基金始终将风险控制放在首位。基金管理团队通过严格的风险管理制度和完善的内部控制体系，确保基金投资的安全性和稳定性。他们通过对投资标的的深入分析和评估，有效降低了投资风险，为投资者提供了更加稳健的投资环境。

未来，随着科技行业的持续发展和市场的不断成熟，中加科技创新混合基金有望为投资者带来更多的惊喜和回报。对于希望分享科技成长板块红利的投资者来说，$中加科技创新混合发起式C(OTCFUND|020662)$是一个值得考虑的投资选择。@中加基金