1 解读十五五规划投资要点。

汇添富基金邀请民生证券策略联席首席分析师邓宇林和指数与量化投资部研究员狄则徐，解读十五五规划中的关键内容及其对投资的影响。邓宇林将梳理规划要点，分析相关产业和方向板块的投资机会。

2 十四五规划三大投资方向。

邓宇林指出十四五规划中三个关键投资方向：科技自立自强被放在突出位置，是未来最重要的产业方向；高质量发展作为经济发展目标的核心修饰语，将影响地方政府和企业行为；内需市场虽未列为主标题，但重要性提升，涵盖消费等更广领域，未来传统内需板块仍有投资机会。

3 经济发展与结构调整的重要性。

邓宇林分析了当前经济发展和结构调整的方向，强调经济建设仍是重中之重，同时也要关注高质量发展和创新。他指出，未来经济增长目标依然明确，但与过去相比增速会放缓。此外，他强调结构调整不是在走老路，而是要推动新产业和创新。

4 科技产业获得政策重点关注。

邓宇林和狄则徐讨论了十四五规划中科技产业的突出地位，指出科技创新被提升至前所未有的政策高度。他们认为这将带动相关产业链发展，包括AI、机器人和新能源等领域。从市场反馈看，投资者情绪已被点燃，虽可能有波动，但对科技的共识度高。狄则徐补充道，科技创新的重要性体现在其与经济实体的结合上，尤其是制造业的落地和价值转化。

5 科技行情持续活跃，政策支持明确。

邓宇林分析了科技行情的持续性，指出从去年至今科技板块热度不减，政策支持如现代化产业体系和科技自主创新为行情提供动力。他提到科技细分方向多样，包括半导体、AI和机器人等，并探讨了行情节奏和结构问题，认为科技行情与宏观背景紧密相关，政策导向明确。

6 科技投资需结合宏观背景和产业周期。

邓宇林分析了当前市场上涨的宏观背景，指出社融和信贷的改善推动了风险偏好提升。他强调科技是当前主线，但需理性看待波动，并重点介绍了三大科技方向：新能源锂电、机器人和AI，分别对应不同的产业生命周期阶段和投资逻辑。

7 邓宇林分析科技和有色投资方向。

邓宇林指出新能源、机器人和AI是当前热门投资方向，强调基本面与想象空间结合的重要性。他提到有色板块今年表现强劲，但内部逻辑复杂，建议关注铜铝等基础金属的长期投资价值。狄则徐补充说明有色指数产品含铜量高，与产业逻辑相符。

8 有色板块近期波动受多重因素影响。

邓宇林分析了有色板块近期波动的逻辑。他认为科技与有色同属长期宏观叙事，全球竞争和安全需求推动基础资源消费增长。10月回调源于权益资产风险偏好下降及需求冲击，随后随政策信号缓和反弹。有色板块兼具抗通胀属性，不同金属投研逻辑存在差异。

9 金属供需偏紧，科技需求拉动。

邓宇林和狄则徐分析了金属市场现状，指出铜、铝、锂等金属供给偏紧，需求端受AI、机器人等科技产业拉动明显。铜因资本开支低和供给冲击导致紧缺，铝因产能限制维持高利润，锂价格触底反弹。科技产业对金属需求增速贡献显著，预计未来占比将提升。此外，电池行业处于周期底部，盈利有望回升，新能源车和储能需求稳健。

10 邓宇林和狄则徐讨论电池和有色板块投资机会。

邓宇林分析了电池板块的三重优势：现代化产业体系基础、科技属性和全国统一大市场建设带来的规范化。他特别提到液态电池的规模化和固态电池的产业化前景。狄则徐补充了十五规划中的投资方向，包括科技、制造业和民生保障，并建议通过科创综指、科创50等指数化工具布局科技领域。

11 科技投资建议均衡布局。

邓宇林和狄则徐建议投资者在科技领域采取均衡布局策略，硬件方面关注A股科创板及云计算ETF，软件方面关注港股科技公司。同时推荐关注创新药、新能源车等细分领域，以及电池50、有色50等产业。此外，能源ETF因估值偏低也具备投资价值。整体上，建议投资者根据自身偏好和确定性进行配置。