10月20日，中证红利（000922.SH），触底反弹，收盘上涨0.74%。同期，上证指数上涨0.63%。

【企业动态】

中国神华发布9月份主要运营数据公告，9月商品煤产量为27.6百万吨，前9月累计250.9百万吨，分别同比增长0.7%、下降0.4%。煤炭销售量为36.3百万吨，前9月累计316.5百万吨，同比下降1.6%、8.4%。

【企业动态】

陕西煤业8月主要运营数据，8月份煤炭产量1430.48万吨，同比增长5.27%；8月份自产煤销量1289.95万吨，同比增长4.54%。8月份总发电量52.39亿千瓦时，同比增长15.3%；8月份总售电量49.2亿千瓦时，同比增长17.74%。

【机构观点】

光大证券表示，红利资产已回落至相对低位，且10月底，A股上市公司将批量发布2025年三季报，部分上市公司有望实施季度分红，红利资产有可能在时隔一年之后再次成为A股上涨的引擎。

中证红利触底反弹，机构普遍认为，指数在当前市场环境下是重要的防御性资产和长期配置工具，其高股息、低估值的特点在利率下行周期中吸引力显著，是构建稳健投资组合的底仓。

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