银行这个行业，想必大家都不陌生——从存款、转账到贷款，银行的业务早已渗透到我们生活的方方面面。

在股票市场当中，银行也是不容忽视的板块。以A股市场为例，截至2025年7月13日，银行业市值达13.64万亿元，占A股总市值的13.67%，在各行业中排名第一。

数据来源：iFind，数据截止日期2025/7/13，按照申万行业分类。

无论是从市场格局还是商业模式上来看，银行业相比于其他行业都具有一定的独特性，而了解这些独特之处，正是投资者把握银行股投资逻辑的基础，今天我们就一起来聊聊～

格局稳定，规模集中在头部大行

我国的商业银行主要包括以下四类：

1.国有大行以工、农、中、建、交、邮储为代表，资产规模庞大、网点遍布全国，并承担服务国家战略等职能；

2.股份制银行市场化程度更强，提供全国综合，包括招商银行、兴业银行等；

3.城商行多由地方城信社改制，聚焦地方经济、中小企业和居民，深耕所在区域；

4.农商行扎根县域农村，前身为农信社，服务区域“三农”、小微等。

除此之外，还有外资银行、民营银行等，但数量和规模普遍不大。

数据来源：iFind，数据截止日期2025/7/13，资产规模数据截止至2025年一季度。

从上面的表格中我们可以发现，虽然从数量上看，城商行、农商行合计占比达98.99%，占据主导，但资产规模上呈现向头部大型银行集中的格局，国有行和股份行资产规模合计占比达72.66%。

并且，由于银行有严格的准入门槛与较强的规模效应，银行业的格局也较为稳定，前几大银行的排名一般不会发生较大变化，近年来A股银行业的市值集中度也稳定在80%以上。

数据来源：iFind，数据截至2025年7月15日，按照申万行业分类。注：市值集中度=总市值前10的股票市值加总/总市值。

资产负债驱动赚取息差，中间业务作为补充

银行的主要盈利方式，围绕“资金循环”展开：通过吸收公众存款形成负债端(需向储户支付存款利息)，再将资金转化为贷款形成资产端(向借款人收取贷款利息)。由于存款利率通常低于贷款利率，两者的利差，便构成了银行利息净收入的主要来源。

在资产端，除了贷款业务外，银行还会通过投资债券和同业资产以收取利息收入，共同构成了银行的资产业务；在负债端，除了存款业务外，银行还会通过同业负债、发行债券和存单等方式补充资金并支付一定的利息，对应着银行的负债业务。

除此之外，银行还会扮演中介角色，提供基金代销、支付结算、资产托管等服务，并收取佣金或手续费。这类业务统称为中间业务。因其采用轻资产运营模式，不占用银行自有资金，也被称为表外业务。

在实际运营中，资产业务与负债业务构成银行的两大核心业务，共同产生净利息收入；中间业务则作为补充，创造非利息净收入。在A股上市银行中，近年来净利息收入的占比始终高于70%。

数据来源：iFind，数据区间为2022年一季度至2025年一季度。

高杠杆撬动盈利

银行以资产负债驱动、赚取息差的经营模式，天然要求维持高杠杆。因为只有扩大负债规模，才能支撑更大的资产规模，进而通过利差获取充足利润。从2025年一季报数据来看，A股各行业中银行的资产负债率位居首位，达92.22%。

数据来源：iFind，数据区间为2022年一季度至2025年一季度。

而银行之所以能维持高杠杆运营，核心在于其稳定而低成本的负债基础——银行的负债以存款为主，普遍具备规模大、成本低且稳定性强的特点，为高杠杆提供了支撑。相比之下，传统实体行业的负债则主要由债券、银行贷款等构成，利率成本更高，难以长期支撑过高的杠杆水平。

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