#基金经理开实盘啦#
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我为什么关注尹航和他的实盘？聊聊这位量化“怪才”的投资魅力一一一
在基金投资的江湖里，我见过太多追涨杀跌的“选手”，也听过不少“一买就套、一卖就飞”的故事，直到遇到尹航和他管理的万家高端装备量化基金，我才觉得找到了一个值得长期观察的投资“锚点”。
第一次注意到尹航，是被他管理的万家高端装备量化选股混合A近1年70.25%的收益率惊到的。要知道，同期沪深300才涨了41.85%，同类平均也只有57.54%，这业绩就像在长跑比赛里，别人刚跑到半山腰，他已经冲过了终点线。但真正让我决定深入了解他的，是这业绩背后的“量化逻辑”和他这个人的投资底色。
先说说他的“武器”——量化投资。很多人一听“量化”就觉得是冰冷的公式、复杂的模型，离自己很远。但尹航把量化玩出了“温度”。他管理的这只基金聚焦高端装备领域，从机械设备到家用电器，再到一些细分的科技赛道，通过模型把上千只股票筛了个遍，最后选出的重仓股每只占比都严格控制在2%左右。你想想，这就像一个超级谨慎的猎人，同时布下了几十张网，每张网都不大，但覆盖的区域精准，捕捉到猎物的概率自然就高了。这种分散化的布局，既体现了量化模型的科学性，又藏着尹航对风险的敬畏心。
再看他的“成绩单”细节。近1年最大回撤13.54%，比同类平均的17.49%低了不少；夏普比率2.73，在同类里排前17.88%。这两个指标一结合，就说明他在“赚钱”和“控险”之间找到了一个不错的平衡点。打个比方，就像开车，别人猛踩油门也猛踩刹车，他却能匀速前进，又快又稳。而且这只基金成立以来的累计收益62.55%，也远超同类平均的47.45%，从“短跑”到“中跑”，他都没掉链子。
但光看产品还不够，得看看“操盘手”尹航本人。他是复旦大学金融硕士，现任万家基金量化投资部副总监，有12年研究及投资经验，其中8年投资管理经验。这些履历听起来很“高大上”，但真正让我觉得他靠谱的，是他管理的基金规模和他的“多产品表现”。他现在管理着7只基金，总规模约15亿，其中万家高端装备量化A规模才0.09亿。这规模小得“可怜”，但也意味着“船小好调头”，不会因为规模太大而在调仓时出现“牵一发而动全身”的尴尬。而且从他管理的其他产品来看，虽然有收益分化，但这只高端装备量化A是妥妥的“尖子生”，这说明他在这个策略和领域上是下了真功夫的。
更有意思的是他的“实盘定投”。他自己真金白银地定投了万家高端装备这个组合，最近1周收益2.66%，成立来收益2.41%。基金经理自己掏钱跟投，这在行业里可不常见。这就像一个厨师，自己天天吃自己做的菜，还愿意把做菜的过程展示给顾客看，这份坦诚和自信，很难不让人信任。他说要“以坦诚的态度、鲜明的观点、老朋友般的陪伴，与各位持有人休戚与共”，这种姿态太圈粉了。在这个信息不对称的市场里，有一个愿意和你“同坐一条船”的基金经理，心里多少是踏实的。
当然，投资没有完美的选择，尹航和他的产品也有需要观察的地方。比如这只基金规模太小，才0.09亿，会不会面临“清盘”的压力？2025年上半年换手率高达301.68%，这么高的换手率会不会增加交易成本？还有他管理的产品太多，会不会“精力分散”？这些都是合理的担忧。但换个角度想，规模小意味着他现在的投资策略能更灵活地实施，等规模慢慢起来了，说不定他的策略也迭代得更成熟了。高换手率也是量化基金的特点之一，只要收益能覆盖成本，也不是大问题。至于管理产品多，这说明公司信任他，也说明他的量化模型可能具备一定的“可复制性”，只要模型够强，多管理几只也不是不行。
再从行业和市场的角度看，高端装备制造是国家重点发展的领域，政策红利不断。尹航也认为“目前市场整体估值水平仍偏低，股市分红水平相对债市优势明显，海外资金持续对中国资产重估，流入明显”，在“政策红利释放、中长期资金入市、产业持续回暖的背景下，继续对后市行情保持乐观”。这种对行业和市场的判断，和他的量化策略结合起来，就像给投资加了“双保险”——既有模型的客观筛选，又有主观的行业趋势判断。
我关注尹航和他的实盘，不是因为他短期业绩有多爆炸，而是因为他身上有几个“稀缺性”。第一，他的量化策略在高端装备领域被验证是有效的，而且是“超额有效”；第二，他愿意“自掏腰包”跟投，用行动证明对自己策略的信心；第三，他有坦诚的沟通态度，愿意和投资者“做朋友”。在这个充满噪音和诱惑的市场里，这样的基金经理就像一股清流。
未来，我会继续关注他的两个“变化”：一是基金规模的变化，看他在规模增长后策略是否依然有效；二是他的定投实盘收益变化，看他的“陪伴式投资”能不能真正带来长期回报。当然，更重要的是观察他对市场的判断和策略的迭代，毕竟投资是一场“长跑”，一时的领先不算什么，能持续地创造价值才是真本事。
总之，尹航就像一个“低调的量化怪才”，他用模型挖掘机会，用坦诚赢得信任，用实盘陪伴投资者。在我看来，他和他的产品值得放在“观察仓”里，长期跟踪。说不定，这就是我在基金投资里找到的那个“对的人”和“对的策略”。
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