#1月基金投资策略#

2026年开年，医药领域就热闹非凡，脑机接口迎来技术突破、资本加持、政策赋能三重利好，商业化进程一路狂飙。与此同时，创新药产业链也借着这股东风，迎来了“小阳春”，而$工银健康产业混合C(OTCFUND|020559)$聚焦创新药与AI医疗，正站在这一风口之上。这个基金最近1年的净值回报高达59.61%，表现也是很不错的。

近期创新药板块的回暖，原因是多方面的

市场情绪高涨，资金风险偏好提升，创新药板块经过长时间回调，年后自然成了资金加仓的香饽饽。而且年后国产创新药密集获批，行业BD出海又迎来大额授权，再加上一些创新药临床数据读出，像小核酸药物就展现出不错的市场潜力，这些都为板块上涨添了把火。还有AI医疗、脑机接口等热点概念，也起到了带动作用。特别是JPM大会召开，创新药BD有望进一步推进，这无疑给板块行情又加了把催化剂。
喝酒吃药是中国资本市场长期价值主题，基金规模持续创新高。

回顾2025年，国产创新药从战略布局变成了明确的产业趋势，BD交易井喷式增长，多款创新药走出国门，在国际市场上崭露头角，也成了医药板块行情的主力军。

展望2026年，BD以及海外临床推进依然是创新药板块的主要看点，大量创新药BD等待落地，其中不乏百亿美金级别的大额交易。海外进入降息周期、国内商保发展、集采优化，这些因素都有利于创新药产业链保持高景气。要是市场情绪持续向好，创新药作为进攻性板块，投资机会多多，估值有望整体提升，甚至超越前高。

不过，从基本面来看，创新药板块此前大幅上涨，相关龙头已经把海外BD预期计入了一部分，所以板块可能会长期维持震荡。下一轮大行情，可能需要药品确定性的进一步增强。比如pd1 vegf双抗、pd1 il2双抗的生存期数据表现良好，adc出海药品数据和国内数据保持一致等，这些在2026年下半年有望得到验证。一旦药品确定性增强，海外估值可能再上新台阶，板块也会迎来大行情。

在创新药的细分赛道里，小核酸药物潜力巨大。作为新的药物形式，它近期读出的减脂数据不错，研发进展备受关注，有望成为未来减重的有效手段。要是长期安全性没问题，市场潜力不可限量。近期数据读出会带动整个小核酸产业链，2026年很可能成为小核酸药物的大年。

据医药魔方数据，截至2025年末，我国创新药海外授权交易总数达157起，潜在总金额约1357亿美元，首付款总计70亿美元。这些创纪录的BD交易数据，是中国创新药行业质量提升、获得全球认可的直接体现。从“现金首付”到“里程碑兑现”，从“单项授权”到“共同开发”，中国药企国际化之路越走越宽

2026年，在全球创新药研发活跃、产业趋势确定、大量BD落地的大背景下，创新药板块虽无泡沫且长期有空间，但整体估值处于可上可下的位置。普通BD可能难以驱动板块大幅上涨，市场对BD的判断会回归理性。

对于投资者来说，投资工银健康产业混合C(020559)是个不错的选择。一方面，可以把握创新药产业趋势，长期参与优质公司，分享行业发展的红利；另一方面，看好前期回调较大、BD预期较低、弹性较大的公司，它们可能会带来意想不到的收益。在这个充满机遇与挑战的医药黄金赛道上，工银健康产业混合C(020559)有望带领投资者乘风破浪，收获财富与健康。

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$工银健康产业混合C(OTCFUND|020559)$
$工银健康产业混合A(OTCFUND|020558)$