#创新药迎机遇#打卡第35天，穿越周期看，中国医疗健康产业正站在长牛起点。14亿人口基数叠加人均医疗支出仅为美国1/6的现状，意味着巨大增长潜力。老龄化加速构成刚性支撑。2050年我国养老产业规模将达百万亿，而当前医药板块经历集采、反腐等多重考验，估值处于历史洼地，申万医药指数市净率3.2倍，接近2018年贸易战时期低点。但基本面已悄然改善：医保结余率连续三年回升至6%，为创新药谈判留出空间；医疗器械国产替代率从30%向70%迈进，政策鼓励"真创新"取代"伪创新"。国际层面，中美生物制造脱钩风险降低，药明生物等CXO企业海外订单回暖，2024年一季度新增项目数环比增长15%。流动性宽松环境下，医药板块超额收益显著，2009年与2019年两轮降息周期中，医药指数分别跑赢大盘48%和33%。建议选择聚焦创新药+医疗服务的主动管理基金，专业团队通过跟踪临床进度、医保谈判等关键节点，能够捕捉如GLP-1减肥药、CAR-T细胞治疗等爆炸性赛道。投资者需理解医药投资是"马拉松而非短跑"，当前估值低位正是定投建仓的理想时机。医疗永远不可能被社会发展所淘汰，行业长线确定性非常高。在长期暴跌之后，投资价值非常突出，性价比很高，是难得的中长线布局机会。

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