#创新药迎机遇#这波上涨的背后是市场认为创新药有望走出戴维斯双击。
首先，创新药企业更多在香港市场上市，而港股医药经过几年估值压制，已经处于历史底部区域，估值优势相当明显。
即便经历了今年一波上涨，港股创新药指数当前市盈率TTM也仅为24.70，处于近十年8.8%的历史分位，仍是历史底部区域。
第二，港股创新药有望进入业绩收获期。
创新药研发是一项“持久战”，一般得花5~7年才能出成果。但这两年，AI技术开始在研发里大显身手，帮药企节省时间和成本；同时，国内药企的投入产出比越来越高，实力也越来越强，和海外合作也多了，出海步伐迈得越来越稳。
而且，前几年市场规范和持续投入打下的基础，现在也开始发挥作用。
主流研究机构普遍认为，一大批创新药企业预计会在2025年~2027年扭亏，将陆续释放经营弹性，港股创新药也逐步进入业绩兑现期。
第三，医药行业当前的环境也越来越友好。
2025年政府工作报告又双叒提到“创新药”，并提出要支持创新药发展。
包括，报告提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”。同时，还提到“优化药品和耗材集采政策、完善中医药传承创新发展机制、全面建立药品耗材追溯机制、严格医保基金监管”等与医药行业密切相关的措施。这意味着顶层政策支持“真创新”的产业预期持续形成。
对医药行业来，政策支持是信心的体现，这也让市场认识到港股创新药未来的投资机会。
四月份之后行情的主线会逐渐清晰，目前看来，港股创新药整体趋势向好。之前我一直在底部定投$工银健康产业混合C$ ，现在也仍然看好，继续加仓。@工银瑞信基金