#创新药迎机遇#打卡第33天，医疗健康行业是中国经济少有的“长坡厚雪”赛道，14亿人口的医疗需求叠加老龄化加速，奠定了行业长期增长的确定性。第七次人口普查显示，中国60岁以上人口达2.8亿，未来十年这一群体将以每年1000万的速度扩张，带动医疗支出占比从目前的6%向发达国家的10%靠拢。刚性需求特性使得医药板块具备较强的抗周期能力，即使在经济下行期仍能保持稳健增长。然而当前医药估值处于近十年低位，市盈率分位数不足20%，核心原因是集采扩面、行业反腐等短期因素压制了市场情绪，但政策负面影响已充分定价，部分优质企业估值甚至低于重置成本。从配置时机看，医药板块迎来多重催化因素。中美关系缓和背景下，创新药海外授权（License-out）交易回暖，2023年中国药企对外授权交易额超300亿美元，验证了本土研发的全球价值。同时，美联储降息预期升温，创新药投融资环境改善将直接推动Biotech企业估值修复。国内方面，医疗新基建、高端设备更新等政策持续发力，院内诊疗需求逐步释放。投资者需注意，医药细分领域分化显著，创新药、器械、消费医疗等赛道逻辑各异，普通投资者难以精准把握技术路线和政策节奏。专业机构凭借产业链调研、临床数据跟踪等能力，能更早捕捉行业拐点。建议投资者以定投方式配置医药基金，利用行业低估值窗口逐步建仓，避免择时风险，分享医疗行业长期成长红利。

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