#创新药迎机遇#打卡第十九天
坚守创新药长期价值：以平常心应对工银健康产业混合C基金的短期震荡。
近年来，医药板块在政策调整、市场情绪等多重因素影响下持续回调，不少投资者难免心生焦虑。但对于长期看好创新药赛道的投资者而言，短期波动或许正是布局优质资产的窗口期。以成立于2024年9月6日的工银健康产业混合C基金为例，尽管其成立以来经历了市场震荡，但从创新药产业的底层逻辑、基金投资策略及长期配置价值来看，保持平常心、着眼长远或许是更明智的选择。
一、医药板块调整：短期压力与长期机遇的“错位”。
当前医药板块的低迷，本质上是短期情绪与长期价值的“错配”。一方面，集采常态化、医保谈判降价等政策持续挤压仿制药利润，市场对医药行业盈利增速产生担忧；另一方面，2021年以来板块估值从高位回落，叠加宏观经济环境变化，投资者风险偏好降低，导致资金阶段性撤离。
但跳出短期波动，创新药赛道的长期逻辑并未改变：
1、需求端刚性增长：我国老龄化程度加深（60岁以上人口占比已超20%），慢性病、肿瘤等疾病治疗需求持续上升，创新药作为解决未被满足临床需求的核心手段，长期市场空间广阔。
2、政策转向支持创新：近年来，国家药监局加快创新药审批（2023年批准创新药数量同比增长20%），医保谈判对真正的创新药给予价格保护（如罕见病药物、First-in-Class品种），政策导向从“挤水分”转向“促创新”。
3、全球竞争力提升：中国创新药企业从“me-too”向“me-better”“first-in-class”升级，2023年国产创新药出海交易金额超100亿美元，PD-1、ADC等品种在国际多中心临床试验中展现竞争力，未来有望分享全球医药市场增长红利。
二、工银健康产业混合C：聚焦创新药与大健康的“成长型选手”。
作为一只成立仅半年多的新基金，工银健康产业混合C的投资方向与创新药长期逻辑高度契合：
1、精准聚焦高成长赛道：基金合同显示，其投资于“健康产业”相关证券的比例不低于80%，涵盖创新药、医疗器械、医疗服务、消费医疗等细分领域。在创新药领域，重点关注具备研发壁垒的生物药（如抗体药物、细胞治疗）、小分子新药、基因与核酸药物等，同时兼顾CXO（医药研发外包）等创新产业链上游环节，分享行业研发投入增长红利。
2、注重“选股+择时”双重能力：基金经理依托工银瑞信强大的投研团队，在个股选择上强调“业绩确定性+估值性价比”。例如，对于处于临床后期的创新药企业，重点跟踪研发进度与商业化前景；对于已上市品种，关注市场渗透率提升空间及国际化进展。同时，通过灵活配置仓位（股票仓位60%-95%），在市场剧烈波动时适度控制回撤，为投资者争取长期稳健回报。
3、C类份额适合长期定投：相较于A类份额，C类份额不收取申购费，且持有7天以上赎回费为0，适合通过定投方式平滑成本——在市场下跌时持续买入，降低持仓均价，避免因短期择时失误错过长期机会。
三、应对震荡的“平常心”从何而来？
面对基金净值波动，投资者的“平常心”源于对产业趋势的深度理解与投资策略的理性规划：
1、接受波动是成长型基金的“必修课”：创新药行业具有高研发投入、高风险、高回报的特性，股价易受临床数据披露、政策落地等事件驱动，短期波动难以避免。但历史数据显示，2015-2020年创新药指数年化回报超20%，大幅跑赢大盘，说明长期回报可覆盖短期风险。
2、用“闲钱投资”避免情绪干扰：建议投资者将工银健康产业混合C纳入长期配置组合（如3-5年），用短期内无需动用的资金参与，避免因短期用钱被迫赎回，错失市场反弹机会。
3、关注基金“内功”而非短期排名：对于成立时间较短的新基金，不应求全责备于短期业绩，而应考察基金公司投研实力（工银瑞信在医药领域投研团队超20人，覆盖全产业链）、基金经理投资理念（是否与创新药长期逻辑一致）及持仓标的质量（是否布局真正具备创新能力的企业）。
四、当前时点：创新药估值处于历史低位，配置性价比凸显。
截至2025年4月，中证创新药产业指数市盈率（TTM）约35倍，低于近5年60%的时间区间，估值已回落至2019年水平。从企业基本面看，头部创新药公司研发管线进入密集兑现期：2024年国内新增获批创新药超50款，2025年预计多个重磅品种（如PD-1新适应症、GLP-1类减肥药）上市，有望驱动业绩拐点。此时布局，相当于以“打折价”买入未来增长的“期权”。
结语：在震荡中播种，于成长中收获。
投资创新药，本质上是投资人类对抗疾病、追求健康的永恒需求，以及中国医药产业升级的时代红利。工银健康产业混合C基金作为聚焦这一赛道的工具，为投资者提供了分享行业增长的机会。面对短期震荡，不妨以“平常心”看待：把波动视为长期布局的契机，用耐心等待创新药企业从“研发投入”向“业绩产出”转化，最终收获产业成长与估值修复的双重回报。
当然，投资始终伴随风险，创新药研发失败、政策落地不及预期等因素可能影响基金表现。建议普通投资者根据自身风险承受能力合理配置。
市场总有起伏，但那些真正解决社会问题、创造价值的行业，终将在时间的长河中展现韧性。对于创新药，我们不妨多一些耐心——毕竟，伟大的投资，往往始于对长期趋势的信仰，成于对短期波动的从容。
$工银健康产业混合C$
