#创新药迎机遇#打卡第31天。2025年，港股医药板块迎来爆发式增长；我国创新药在研发方面不断突破，商业化、国际化持续加速，中国创新药或正从“追赶者”向“领跑者”的转变。
从仿制到创新，什么是创新药？
创新药是医药企业投入巨资研发的“原创作品”，拥有完全自主的专利技术，能最大程度解决现有药物治不好、副作用大的难题。例如，治疗癌症的PD-1抑制剂、糖尿病领域的GLP-1减肥药，都属于创新药。
创新药的研发难度大、研发过程长、耗资也大，研发周期通常超过10年，耗资超10亿美元，且失败率高达90%。但创新药价值高且拥有充分的政策支持，一旦成功上市，创新药的年销售额可达数十亿美元；此外，国家政策持续松绑也推动了创新药的发展。
国务院2024年发布的《全链条支持创新药发展实施方案》从研发到支付扫清障碍；在支付端，2025年医保丙类目录将允许高价创新药通过商保覆盖，绕开传统医保谈判，显著降低患者自付成本。在出海方面，港股药企通过License-out模式规避关税风险，2024年交易额达到519亿美元，首付款比例同比提升16%。此外，香港交易所18A规则允许未盈利生物科技公司上市，60多家Biotech通过此路径融资，助力香港成为全球最活跃的创新药融资市场。
2025年医药医疗行业有望表现出相对收益，趋势愈发清晰。过去几年医药表现较弱，但估值和资金配置已达到历史低点，历史经验显示此时常有反转机会。从基本面来看，减肥药、双抗、ADC药物、细胞治疗等新产业方向将带来投资机会，且中国在生物药领域具有竞争优势。政策方面，医保局支持创新，集采边际向好，推动行业发展。虽然关税战加剧，但医药受影响较小，短期下跌反而是布局机会。
随着全球人口老龄化的加剧、健康意识的提升以及科技的飞速进步，创新药行业正经历着前所未有的变革与增长。特别是在政策红利的推动下，中国创新药市场更是展现出蓬勃的发展势头。工银健康产业混合C基金聚焦健康产业，其中创新药是其重点关注的高成长性细分赛道。该基金通过A+H两地布局，充分利用两地市场优势，捕捉创新药领域的投资机会。
从基金表现来看，工银健康产业混合C基金在近期也取得了不俗的业绩。虽然成立时间短，但是近3月仍然是拿下了24.31%的回报，同期业绩比较基准仅4.97%，比99%的同类都要优秀，超额收益表现亮眼。同时，该基金还注重全产业链覆盖，除了创新药企外，还同步配置CXO（医药研发外包）、医疗设备等上下游企业，以对冲单品研发风险，分享行业整体增长。
此外，工银健康产业混合C基金还具备差异化的持仓策略。它区别于被动指数基金，能够主动调仓把握细分赛道机会，如及时增配具有潜力的减肥药GLP-1赛道等。这种灵活的投资策略使得该基金能够在市场波动中保持稳健的业绩表现。
不难看出，创新药企的发展正站在风口，投资者不妨借道工银健康产业混合C基金一键分享创新药发展红利！@工银瑞信基金