#创新药迎机遇#打卡第29天，中国医疗健康行业的长期逻辑坚如磐石：老龄化率每年提升0.5个百分点，慢性病管理、康复护理等需求爆发；人均医疗支出距发达国家仍有3倍差距，消费升级空间广阔。医疗健康行业是中国经济中少有的"需求永续"赛道。14亿人口基数和老龄化加速（2035年老年人口占比超30%）为行业提供了坚实的增长基础，刚性医疗需求推动市场规模以12.4%的年复合率向8万亿元迈进。当前板块估值极具吸引力，中信医药指数PE24倍，低于历史均值36倍，机构持仓比例不足8%，处于历史低配区间。短期压制因素包括集采政策（仿制药毛利率从62%降至45%）、医疗反腐等，但边际改善信号明确，如DRG/DIP支付改革推动服务价值重估，创新药械豁免集采。配置价值维度，美国关税清单未涉及生物医药核心技术；降息周期提升成长股估值弹性；2024年国产创新药海外授权总额同比增40%，本土企业正从“中国新”迈向“全球新”。专业团队通过“六因素模型”（行业空间、竞争格局、商业模式等）筛选标的，如聚焦管线商业化潜力大的创新药企、国产替代明确的医疗器械龙头。建议投资者避免择时，选择费率优惠的指数基金或选股能力突出的主动基金，以3-5年视角分享行业成长。

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