＃创新药迎机遇＃打卡第六天，过去十年，中国创新药行业蓬勃发展，如今步入关键转折点，重心从规模扩张转向质量提升。在政策引导与市场需求拉动下，竞争格局重塑，工银健康产业混合C基金凭借独特视角，在竞争激烈、复杂多变的市场中探寻结构性机遇，打造差异化创新药投资组合。
### 行业内卷：深层挑战与破局之道
中国创新药数量成绩显著，但同质化竞争突出。TOP20靶点中多数管线全球占比超50%，热门靶点如CLDN18.2中国管线占比达80%，造成资源浪费，研发投入超1300亿，突破性成果少。
政策引导行业向“以临床价值为导向”转变，2021年相关指导原则出台。企业逐步转型，2024年中国原研FIC药物全球占比升至24%，仅次于美国。工银健康产业混合C基金选股时关注企业研发管线差异化、技术壁垒与国际化潜力，优先选有头对头临床试验能力的标的，规避同质化风险。
### 国际化进程：机遇与挑战并存
2024年中国创新药国际化取得进展，14款新药海外获批，license - out交易金额增长26%。但企业面临挑战，国际商务合作议价能力弱，与全球TOP10交易首付款有5倍差距；海外市场准入门槛高，法规、审批、标准严苛。
工银健康产业混合C基金把握机遇，一是关注海外多中心临床试验企业，其研发体系成熟、产品竞争力强；二是布局技术平台有优势的公司，如基因编辑、双抗领域。基金经理跟踪全球研发动态，甄别出海潜力标的，让投资者分享红利。
### 投资策略：动态调整与风险防控
创新药行业转型期不确定多，工银健康产业混合C基金采取灵活策略。研发阶段关注临床后期品种，降低研发失败风险；市场层面关注医保政策，优先选有定价权或医保后仍高增长的品种。基金还利用港股通布局未盈利生物科技公司，分享其成长潜力。
风险控制上，基金构建严谨机制。投资前尽职调查评估标的，投资后跟踪企业动态，及时调整。注重资产配置，分散仓位，避免集中投资。
未来，中国创新药行业加速分化，有实力企业将胜出。工银健康产业混合C基金凭借专业团队、敏锐洞察力和灵活策略，有望挖掘优质标的，为投资者创造稳健回报，是布局创新药赛道、把握行业转型机遇的优质选择 。 @工银瑞信基金