1 郑晓曦分享半导体产业投资策略。

郑晓曦介绍了南方半导体产业基金，该基金聚焦半导体自主可控中的光刻机赛道。他阐述了投资理念，即结合自上而下和自下而上方法，寻找科技进步和国家实力提升的方向。郑晓曦看好国内晶圆厂扩产和设备国产化率提升带来的机会，并解释了选择光刻机赛道的原因，包括国产化突破和产业趋势。

2 郑晓曦看好半导体行业前景。

郑晓曦表示，他管理的基金在三季度对半导体行业持仓集中，尤其关注光刻机领域。他认为半导体行业需求持续增长，AI、汽车芯片等领域表现强劲。国产化率提升将带来新机遇，未来三年国内AI基础设施投资将推动半导体行业发展。他建议投资者坚定持有并逢低定投，以把握行业脉冲行情带来的收益机会。

3 半导体行业国产化趋势及投资机会。

郑晓曦指出半导体板块维持高增速，尤其看好光刻机赛道。目前国产化率约25-30%，预计26年后将显著提升。他强调光刻设备国产化空间最大，价值占比超20%，未来3-5年具备强增长动能。建议关注光学系统供应商，并提到产业链企业正筹备登陆A股。

4 郑晓曦分析半导体与软件投资逻辑。

郑晓曦对比了AI软件与光刻机赛道的投资价值。他认为AI软件受应用端预期推动短期表现活跃，但光刻机国产化突破更具战略意义。光刻机技术突破将实现科技领域全面对标国际水平，其意义远超短期盈利。当前国际形势下，国产光刻机从零突破代表中国科技自主可控的关键里程碑。

5 半导体赛道长期生命力强。

郑晓曦分析了半导体行业的投资价值，认为该赛道具备长期强生命力，指出2025年三季度半导体设备表现优异。他建议投资者从偏左侧布局，并对比了半导体与其他热门主题如商业航天、可控核聚变的差异，强调半导体已临近量产突破节点，而其他领域仍处于早期阶段。

6 商业航天和AI应用需等待产业落地。

郑晓曦认为商业航天和AI应用虽具潜力，但产业落地仍需时间，属于季度级别主题投资。他更看好半导体自主可控和光刻机国产化，认为这些领域有长期投资价值。存储芯片与光刻机不同，前者受涨价驱动，后者受益于国产化率提升。

7 存储芯片价格弹性接近尾声，光刻机设备潜力大。

郑晓曦指出存储芯片价格上涨空间有限，尤其苹果等大客户压价导致涨幅低于预期。半导体设备中的光刻机细分领域更具投资价值，国产化率低且即将突破技术瓶颈，预计2026-2027年将迎来产能爆发。他强调半导体行业资本开支增长是长期趋势，但需注意当前部分板块估值已处于高位。

8 郑晓曦分析半导体设备投资价值。

郑晓曦指出，半导体设备因国产化率快速提升具有较高投资价值，当前估值约30-40倍且业绩增长明确。他认为产业左侧布局时机恰当，市场会提前反应预期，并以商业航天为例说明投资窗口期。相比估值已高的算力芯片，半导体设备更具性价比。此外，他提到2026-2027年关键节点前需提前半年至一年布局。

9 半导体产业持仓及光刻机研发进展。

郑晓曦指出半导体产业前十大持仓以三季报为准，光刻机权重预计超50%。国产EUV光刻机研发进度需观望，DUV技术已有公开数据支持。他强调通过产业链上下游跟踪调研，重点关注客户和供应商动态，但敏感数据仍属机密。南方信息创新基金主要配置除光刻机外的半导体设备标的。

10 半导体设备国产化及投资策略分析。

郑晓曦讨论了半导体设备的国产化率现状，指出目前为20-30%，未来2-3年有望提升至40-50%。他表示光刻机比光刻胶更具投资价值，因设备价值量更高。对于个股和指数问题，他回避了具体点评，强调关注设备量产节点对业绩的拉动作用。

11 半导体产业链上中下游介绍。

郑晓曦解释了半导体产业链的结构：下游包括消费电子终端和各种芯片应用；中游是晶圆厂和芯片设计公司；上游涉及EDA软件、半导体材料和设备。他还提到光刻机是所有芯片生产的关键设备，而5G是半导体下游的应用。

12 半导体产业仍具左侧布局机会。

郑晓曦分析半导体板块近期上涨属估值修复，国内半导体指数仅回升至21年高点，未达海外涨幅。他特别指出光刻机领域国产化率最低、潜力最大，因此更看好聚焦该领域的南方半导体产业基金。对于短期波动，他认为这是上涨过程中的正常回调，半导体产业临近突破临界点，未来走势将更趋稳健。直播最后提供了相关基金产品代码信息。