市场不确定性增加，股债平衡配置的混债表现更为稳健。$博时恒乐债券C$ 在控制波动率的前提下，近一年9.4%的超额收益，求稳求盈，这种性价比很难得。现在流动性宽松、供给可控，债市走牛基础扎实，最近最直接的利好就是央行持续呵护资金面，DR007长期低位运行，票据利率逼近零。简单说就是市场“钱很多、利率低”，债券价格自然易涨难跌。而且5月政府债净发行同比少增2500多亿，6月净供给也才1万亿左右，供给压力有限，债市没“抽水”风险。恒乐债券仓位超80%，重仓高等级利率债和优质信用债，久期配置合理，既能拿稳票息，又能吃利率下行的资本利得，净值走势特别稳。它的权益仓位堪称点睛之笔，重仓锂电上游+油气资源，全是当下高景气、长期有逻辑的硬赛道。第一大重仓湖南裕能，是国内磷酸铁锂龙头，绑定宁德时代等大客户，储能+动力电池双轮驱动，一季度业绩大爆发，订单排到2027年，成长性拉满；赣锋锂业、天齐锂业作为锂矿双雄，受益于锂价反弹+供需紧平衡，盈利修复确定性强，长期看新能源车+储能的万亿赛道，锂资源是核心刚需，天花板极高；还有中国海洋石油，受益于油价稳定+国企改革，现金流扎实，分红高，防御性强。整个权益组合“景气度高+业绩确定+估值合理”，不到20%的仓位，既能给净值添弹性，又不放大波动。别人恐惧我贪婪，这话虽然老套但好使，回调我反手又加了点仓，剩下的交给时间。# “算电协同”提速：AI设施用电激增#

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