股市位置偏高，现在债多固收+拿着比较踏实。$博时恒乐债券C$ 两成股票打底，八成债券求稳，走势比较平稳，行情好的时候还有惊喜。近一年8.58%的收益，很满意了。央行明确债市和银行信贷“同等重要”，意味着后续流动性投放、定价支持、对外开放都会持续加码，债市从“配角”升级成“核心战场”。对恒乐这只纯债+小比例权益的产品来说，政策托底就等于债券底仓更稳、波动更小、收益更有保障。今年以来10年期国债收益率在1.7%–1.8%低位震荡，就是宽松流动性和政策呵护的结果，这基的债券组合充分受益于利率下行和价差收益。其权益仓更是锦上添花，持仓太有前瞻性了，锂电上游+新材料+油气，全是高景气、长逻辑赛道。除了湖南裕能、赣锋锂业、天齐锂业这三大锂电龙头，还有佛塑科技、恩捷股份、星源材质这些锂电材料细分冠军。新能源车渗透率还在提升、储能市场爆发式增长，锂电上游资源和材料的需求是十年维度的长逻辑，短期波动不影响长期价值。而且这些个股估值都在低位，业绩扎实，安全边际高，既能增强收益，又不会带来太大回撤。还有中国海洋石油这种现金流稳定、高分红的央企，在权益仓里起到“压舱石”作用，和锂电成长股形成价值+成长的完美搭配。每次净值下来都是机会，正好可以分批接一点。#五一财经观察局#