今年宏观环境很明确，经济弱复苏、通胀温和、流动性宽松，股债表现都比较温和，固收+是个很舒服的选择。$博时恒乐债券C$ 近一个季度回报已有2.2%，近一年年化收益9.2%，既稳又能赚，表现很亮眼。境外机构投资境内债市利息免税政策延续到2027年底，无缝衔接、不空档，外资持续加仓中国债市。这对我们是实实在在的好处：外资买买买，利率易下难上，债价稳、收益稳；恒乐重仓高等级信用债+利率债，直接享受外资流入带来的估值抬升，底仓收益更稳、波动更小。这基久期、信用、流动性三重风控，震荡市回撤控制一流，近三年最大回撤仅1.94%，抗跌性肉眼可见。再看其权益仓位，持仓都是锂电材料+能源龙头，除了锂矿龙头，还重仓佛塑科技、恩捷股份、星源材质，覆盖隔膜、材料全链条，逻辑特别硬。恩捷股份和星源材质是锂电隔膜双巨头，全球市占率超60%，产能紧张、价格回升，Q1 业绩同比翻倍，是锂电产业链 “卖水人”，旱涝保收；佛塑科技：锂电隔膜+光伏材料双轮驱动，成本优势明显，订单饱满，估值还在低位，向上空间大。这基权益仓集中在锂电上游龙头，避开下游竞争红海，既赚行业，又赚龙头，长期向上逻辑非常硬。#5月基金投资策略#