2025年理财市场，固收+绝对是最靓的仔！截止Q3规模直接突破2万亿大关，从Q2的1.48万亿冲到2.07万亿，环比暴涨近6000亿，这已经是连续第四个季度增长了，足以见得资金有多追捧。占广义债券基金的比重也从13.5%飙升到19.3%，妥妥的“资金避风港+收益放大器”。

分类型看，规模增长的主力是股票增强型和温和转债增强型，前者单季度增加3663亿，后者也涨了1351亿，而激进转债增强型和可转债基金虽然增幅稍小，但也保持正增长。收益方面更是亮点纷呈，可转债基金中位数收益直接干到13.01%，爆发力拉满；激进转债增强型也有5.58%，股票增强型2.44%，就算是表现稍弱的温和转债增强型，0.75%的中位数收益也能跑赢不少理财。

说实话，固收+能这么火，我一点都不意外，近期的政策和市场环境简直是为它量身定做的。央行已经明确恢复公开市场国债买卖操作，这不仅能丰富货币政策工具箱，还能稳定流动性，给债市托底，对固收+的纯债底仓来说是重大利好。而且当前货币政策一直保持稳健偏松，资金面充裕，DR007稳定在政策利率附近，这种低利率环境下，纯债收益有限，而固收+的“+”部分刚好能弥补收益缺口。

更关键的是可转债市场的表现，今年以来成交额同比增长超37%，中证转债指数涨了17.14%，虽然存量规模有所缩减，但供需格局偏紧，估值还在合理区间。要知道可转债是固收+的核心“增强”工具，权益市场走强的时候能跟着吃肉，行情震荡的时候有债底保护，现在政策支持的科技、新质生产力等方向，都给可转债提供了不少弹性机会，这也让固收+的收益空间更足。另外，从资金流向看，相关机构10月来大幅增持信用债，单月增持超2700亿，说明机构也在扎堆布局这类稳健资产，跟着聪明钱走大概率不会错。

长期来看，固收+的优势真的很突出，我一直跟身边朋友说，普通投资者不用纠结于纯债还是纯权益，固收+就是“进可攻退可守”的最优解之一。它通过大类资产配置，把市场的不确定性变成收益的相对确定性，权益市场涨的时候，比纯债基金有弹性，不会错过行情；权益市场震荡的时候，纯债部分能扛住波动，比偏股基金从容太多，不用忍受风格切换的焦虑。

选固收+，核心看两点：一是策略，二是基金经理。这方面，胡中原管理的$华商安恒债券C$ （A类：020521 C类：020522）就很对味，属于夏普比率较高的优质产品。从三季报看，它的权益类资产占比只有6.19%，属于“稳健打底、适度增强”的风格，不会因为追求高收益而冒太大风险，这也是它能实现优秀风险收益比的关键。业绩数据很有说服力，近6个月涨了4.86%，近1年8.21%，今年来也有7.04%，成立以来更是累计赚了14.35%，在1082只二级债基里排前9%，这个成绩在同类里相当能打。更难得的是，它的波动控制得很好，毕竟“+”的比例恰到好处，既不会像高权益仓位的产品那样大起大落，也不会像纯债基金那样收益平平，投资体感很舒服。

基金经理胡中原绝对是这只基金的核心加分项，我研究过他的履历，真的是全能型选手。北大硕士毕业，2014年就加入华商基金，从债券交易员做起，一步步做到基金经理，十一年证券从业经验，把中长债、二级债、偏债混合、灵活配置等类型的基金都管了个遍。他的投资逻辑很清晰，不把权益和债券对立起来，反而能通过相互验证找到投资机会，做权益有进攻性，做债券又不失谨慎，这种多资产驾驭能力，正是固收+基金最需要的。

他的过往战绩也很亮眼，管理的华商润丰在1646只灵活配置基金里排第九，华商双翼在339只偏债混合基金里拿第一，现在管的安恒债券又稳居二级债基前9%，能在不同类型产品里都做出好成绩，足以证明他的实力，让这样的经理管固收+，心里是真有底。

当前市场环境下，经济结构分化，虽然有新质生产力等亮点，但传统消费和地产仍有压力，货币政策宽松基调不变，这种情况下，固收+的配置价值只会越来越高。对普通投资者来说，不用追求过高收益，能在控制波动的前提下实现稳健增值，就是最好的选择。华商安恒债券基金既有靠谱的基金经理掌舵，又有清晰的策略和亮眼的业绩，不管是作为资产配置的核心部分，还是用来平衡组合风险，都是不错的选择。

最后提醒一句，投资固收+不用频繁操作，长期持有才能体现它的配置价值，建议可以小仓位布局，慢慢感受它的稳健收益。如果想找一只让人放心的固收+产品，华商安恒债券C（020522）和A类（020521）值得多关注，毕竟有实力经理+优质策略+良好业绩背书，在当前市场下，这样的产品可不多见。#12月基金投资策略##摩尔线程开盘价650元！一签赚超26.7万##牛市旗手猛飙：短期反弹or趋势反转？#