昨天大盘突破3900还没高兴多久，今天就杀了个回马枪，早跟大家说过，现在市场是结构性行情，轮动快，回调猛，这样的节奏是很需要对冲的，不然很容易一个切换或急跌，人就套在上面了。

用什么来对冲呢？当然是固收+啦！

很简单的道理，现在权益是结构性牛市，我们不能不吃这口肉，但为了应对风险，我们又需要和股市非相关的债市来对冲，更重要是的，现在债市在面临全面回暖，和股市表现更加脱钩，即便股市大红，债市也能涨起来。

你们看，长假期后首个交易日（10月9日），股债跷跷板效应已经减弱，股债齐迎开门红。国债期货全线上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行。今天权益大跌，债市估计也能红。这就是现在债市的一个好处——股债跷跷板减弱，股票不好的时候，债市好；股票好的时候，债市也同样可以红。

你看我拿的$华商安恒债券C$ （020522），最近的表现就很亮眼：近一年收益高达11.5%，近半年涨幅7.39%，成为震荡市中难得的“避风港”。

很多人说，今年今年债市呈现出“钝刀割肉”的走势，投资难度明显加大。比如9月债市延续区间震荡，利率中枢进一步攀升，主因市场情绪未企稳，对利空因素较为敏感。在这样的市场环境下，传统的资产配置策略遭遇挑战。权益市场波动加剧，债市经历深度回调，单纯参与股市或是全仓债基都难以适应当前市场。

面对复杂市场，华商安恒债券C用的是“债券打底+权益增强”的经典固收+策略，展现出独特的防御性和灵活性。

该基金坚持债券资产不低于基金资产80%的投资比例，其中主要投向利率债和高等级信用债这类“根正苗红”的资产，波动小、收益稳。

在权益增强方面，基金将股票等权益类资产比例严格控制在20%以内，重点布局电子、通信、传媒等高弹性赛道，同时兼顾机械、汽车、电力设备等板块。前十大成分股有股市里的香饽饽，光模块的“易中天”，也有阿里腾讯等新一代AI、互联网科技龙头，可以说是精准踏中当下科技结构牛，这样的配置策略使得基金在震荡时有充足的防守底气，在股市反弹时又能及时捕捉机会，大肉咱们得吃上！

当然，固收+很看重基金经理的选股能力，华商安恒债券C的掌舵人胡中原是位债股两栖的全能选手，2014年入场，从交易员一路成长为基金经理，拥有丰富的实战经验。

他手上管理的三只产品表现优异：灵活配置型产品冲进同类前十，偏债混合基直接登顶冠军（1/339），而华商安恒债券C也不含糊，同类排名稳居前9%（91/1082）。能够横跨纯债、二级债、混合基且都取得出色业绩，在基金圈内实属难得。

胡中原的投资之道是“风险收益比为第一要义”。数据显示，华商安恒债券C的夏普比率远超98%的同类产品，显示出优秀的风险调整后收益。

近期，债市在多重因素影响下持续调整。公募基金销售新规成为市场关注焦点，债基投资者短期赎回成本可能增加。

这一变化虽然短期内可能加大市场波动，但长期看却有利于债基负债端的稳定，使基金经理不必再因频繁赎回而被动抛售资产。

在这一背景下，华商安恒债券C这类产品显示出独特配置价值。根据最新数据，该基金成立以来年化收益率达10.85%，在7242只基金中排名第113位，表现优异。

华商基金的信用风控是其看家本领，公司拥有一支专业的信用研究团队，主动固收业绩常年霸榜。去年，华商基金刚拿下济安金信二级债基金管理奖，奖杯柜里还陈列着4座金牛基金管理公司奖和3座金基金TOP奖，业内口碑有目共睹。

当然，也有很多小伙伴担心债市收益能不能跟上，我只能说，美联储都降息了，你还担心个啥，现在全球的环境还是受需求端偏弱、商品行情降温，债市可能迎来高光时刻。

10月开始基本面和供给都进入对债市有利的阶段，资金面维持平稳，降准降息、购债依然有博弈空间。市场对基本面已达成“现实弱，但预期改善”的共识，对资金面已达成“持续宽松”的共识，因此即使四季度基本面数据依然表现不佳，资金面持续宽松，也难以带动债市利率出现显著下行。所以，债基的“求稳”属性不会受到影响！

对我们来说，在当下市场环境中，既要避免盲目追逐高波动资产，也要防止因过度保守而错失机会。华商安恒债券C这类固收+产品，恰恰提供了折中而务实的选择。市场从不缺少机会，只是在波动加剧的环境中，稳中有进、攻守兼备的华商安恒债券C为投资者提供了一种进可攻、退可守的选择。对于“既怕踏空又怕挨揍”的投资者来说，是时候关注这款能守善攻的基金了。#10月基金投资策略##沪指盘中突破3900点！什么信号？##Figure 03人形机器人发布 量产在即#