#下个风口赛道是谁？# 打工人的春节假期是不能休息的，趁着这段时间有空，我自己抽空阅读了大摩前段时间发布的《人形机器人2026年展望：商业化》报告。非常推荐大家也去找出来研读一下，对深度理解机器人产业链非常有帮助。报告将大规模商业化的时间点，清晰地锚定在了2026年，并断言：中国市场将是这场爆发的核心引擎。更关键的是，它把2026年中国人形机器人的销量预测，从1.4万台直接翻倍上调至2.8万台。这个数字背后，是一条我们似曾相识的、陡峭的“J型”增长曲线。
这种从怀疑到爆发的叙事，像极了2019至2020年的中国电动车市场。那时，新能源汽车渗透率在5%以下徘徊，被许多人视为“骗补”的产物。然而拐点骤至，渗透率在2021年跃升至13.4%，2022年冲至25.6%，从此势不可挡。大摩描绘的机器人增长曲线，几乎是这条“电动车曲线”在2026年的平移复刻。那么，为什么是2026年？报告指出的核心逻辑，是供应链的成熟度。而在我看来，这本质上是“成本临界点”的到来——只有当机器人的综合成本低于它所能替代的人力时，真正的商业化浪潮才会启动。历史证明，把高端产品价格“打下来”的能力，是中国制造最深刻的定义权，从光伏组件到动力电池，无不如此。如今，轮到人形机器人的“关节”和“躯干”了。
拆解一台人形机器人的物料清单（BOM），最昂贵的部分并非AI芯片，而是遍布全身的数十个精密关节（自由度）。过去，谐波减速器、伺服电机、行星滚柱丝杠等核心部件是日本和德国企业的“贵族领地”，价格高昂。然而，中国供应链最可怕的力量在于，一旦锁定赛道，便能通过规模化和产业链集群，迅速将价格拉至平民区间。数据不会说谎：原本售价数千元的精密减速器，在国产化后已降至数百元级别。仅此一项，一台拥有40个关节的机器人，硬件成本就能节省数万元。这正是大摩敢于预测2026年商业化的底气：中国供应链已经准备好了，不仅仅是“能造”，更是能“廉价地、大规模地造”。
值得注意的是，这并非简单的低价替代，而是性能的快速追赶与产业的全面布局。像三花智控、拓普集团这些早已在汽车行业证明过极致成本控制和大规模制造能力的企业，已深度切入人形机器人的执行器模组领域。与此同时，绿的谐波、汇川技术等核心零部件企业已实现批量供货。可以说，在人形机器人的“躯干”（硬件制造）领域，中国已构筑起一道坚实的防线。任何全球玩家若想实现平价量产，最终都难以绕开这条供应链。这正如苹果手机，设计在加州，但制造的生命线始终系于中国。
这引出了一个更深层的路线之争：在这场竞赛中，中国和美国谁的方向更对？大摩的报告观察到一个关键差异：中国集成商采取了更“务实”的策略。以特斯拉为代表的美国路线，梦想打造一个“通才”——能像人一样思考、应对各种场景的通用机器人。而中国的路径，更像是打造“专才”：一个能立刻进工厂，精准完成搬运、打磨、装配等特定任务的“熟练工”。这两种愿景没有绝对高下，却深刻反映了两国产业土壤的差异。
美国在AI大模型等“大脑”领域领先，自然追求通用智能的星辰大海。而中国拥有全球最庞大、最复杂的制造业场景，需求是具体而迫切的。工厂主不需要会写诗的机器人，只需要一个不知疲倦、能稳定搬运50斤箱子的劳动力。这种“进厂打螺丝”的务实路线，听起来不够科幻，却能在最短时间内实现商业闭环，产生现金流，并喂养技术迭代。就像大疆无人机，没有一开始就追求全能的“飞行机器人”，而是将“会飞的相机”这一功能做到极致并普及全球。目前，优必选、傅利叶等中国公司的人形机器人已进入蔚来、极氪等汽车工厂进行实训，这正是“场景反哺技术”优势的体现。可以预见，中国的人形机器人产业将沿着“农村包围城市”的路径，先在工业“蓝领”岗位上站稳脚跟，积累海量的真实物理交互数据，再逐步向更复杂的服务领域渗透。
当我们跳出技术与商业，从更宏观的视角审视，会发现人形机器人对于中国的意义，远不止一个新兴产业那么简单。它关乎一个根本性问题的答案：在“人口红利”消退后，如何维持“世界工厂”的地位？国家统计局数据显示，我国16-59岁劳动年龄人口的总量和占总人口比重，已持续多年下降。工厂“招工难”、“用工贵”从沿海蔓延至内地。面对劳动力总量减少的趋势，通过“机器人红利”填补缺口，已成为保持制造业竞争力的战略必选项。
因此，2026年这个商业化拐点，对中国而言是一场关乎国运的“换血”。如果我们能在此窗口期，将人形机器人的成本压至每台10万元人民币以下的规模化门槛，那么中国制造业将获得第二次生命——一支规模庞大、成本可控、24小时待命的“数字蓝领军团”。届时，当其他国家仍在为劳动力成本与罢工困扰时，中国的智能工厂里，可能是由百万台人形机器人支撑起的、稳定高效的生产线。这将对全球制造业格局产生深远影响。
作为一名普通的观察者和参与者，我选择用行动为这个未来投票。就像多年前定投新能源主题基金一样，现在我选择继续定投招商中证机器人ETF联接基金。这不仅仅是一次投资，更像是为那个由钢铁、代码和智能构成的未来，提前购买一张门票。2026年正在走来，一场由硬核制造驱动的、静默而壮阔的革命，已经按下了启动键。#晒收益#
