#新年会启财富新章# 说来也巧，去年春节期间，DeepSeek带着它“低成本、高性能”的标签横空出世时，我们公司在节后就第一时间就跟进部署了。技术部的同事连夜调试，最终给这个“新同事”安了家——八张H100显卡组成的算力集群，就部署在公司的本地服务器上。回想起来，那感觉确实很奇妙，就像迎来一位天赋异禀的实习生，你知道他潜力巨大，但具体能碰撞出什么火花，谁心里都没底。

一年过去，这位“新同事”确实还没带来那种颠覆性的、火箭发射式的效率革命。它更像一场润物无声的春雨，悄然渗透进我们工作的每一个缝隙里。就拿我最熟悉的游戏本地化来说，从前为一个角色名、一句技能台词，整个团队能头脑风暴一下午，反复推敲文化适配和玩家口味。现在，DeepSeek能在几秒内抛出一长串清单，有的天马行空充满奇幻色彩，有的又格外接地气，常常冷不丁就击中了我们某个灵感的开关，瞬间点燃讨论。当然，它给出的多数还是“璞玉”，需要我们用经验和审美去雕琢、筛选。这个过程，有点像在沙里淘金，费神，但每当它真的给出一个让我忍不住“拍大腿”的绝妙点子时，那种收获的喜悦无比真实。

这种从生产工具层面开始的浸润，让我更真切地感受到，AI与AIGC或许真如许多分析所言，是人工智能技术最先实现大规模落地的产业。放眼望去，从文生视频到自动生成游戏剧情与文案，内容创作领域正在经历一场静悄悄的效率革命。而这一切的背后，是像DeepSeek这样的模型，通过算法和工程优化，将大模型的训练和使用成本压到了一个前所未有的水平。有报告显示，其训练成本可比肩甚至远超国际主流模型，而推理成本却极具竞争力。技术的“平价化”，正是应用爆发的土壤。

正是基于这样的观察，今年年初，我启动了一个小小的个人计划：开始周定投工银传媒指数基金。我选择的这只基金，跟踪的是中证传媒指数。这个指数就像一张中国传媒产业的“浓缩地图”，从广播影视、出版、广告营销，到互联网与移动互联网服务，遴选出市值较大的50家上市公司。其中，游戏、广告营销、影视这些与AIGC结合最紧密、最可能被重塑的板块，长期占据着核心权重。截至2026年2月13日的数据显示，游戏板块占比超过30%，是指数的第一大权重行业；前十大成分股合计权重接近54%，龙头效应非常显著。

我关注的不只是结构，更是价值。同样截至2026年2月13日，这个指数的市盈率（PE）约为45.94倍，市净率（PB）约为3.04倍，分别位于其上市以来历史百分位的63.83%和57.45%附近。换句话说，综合估值水平处于历史较低区间。与此同时，板块内的核心企业并未停止增长。根据2025年的业绩预告，游戏板块的归母净利润同比增速预期非常亮眼，广告营销等板块也保持着不错的增长势头。这种“较低估值”与“较高景气度”并存的局面，在我看来，构成了一个值得长期关注的窗口。

当然，投资永远不是只看表象。我也注意到，尽管行业基本面有亮点，但公募基金对整个传媒板块的配置比例在较长一段时间里并不算高，甚至一度处于低配状态。这种市场情绪与产业趋势之间的微妙温差，或许也意味着机会。

所以，我的定投逻辑其实很简单。我相信AI作为一种赋能工具，会持续为传媒行业，特别是其中的游戏、广告、数字内容等领域注入新的变量和增长动力。我所在的行业每天都在亲历这种变化。而中证传媒指数，恰好打包了一篮子这个领域的代表性公司。通过定投这种方式，我希望能以纪律性的投资，平滑波动，分享的是这个行业在技术赋能下长期演进的红利，而不仅仅是追逐短期的市场热点。

回过头看，办公室里的DeepSeek还在不知疲倦地生成着文本，而我的定投计划也在按部就班地执行。两者似乎毫不相干，但它们都连接着同一个我对未来的认知：技术变革的浪潮正在拍打内容产业的堤岸，而浪潮之中，自有其长期的价值脉络可循。这场始于工作效率细微提升的体验，最终牵引出的，是一场关于技术、产业与价值的更深远思考。路还长，我和我的“AI同事”，都还在路上。

$工银传媒指数E$ $工银传媒指数C$ $工银传媒指数A$