#游戏板块异动拉升！行情逻辑是什么？#
近期海外大模型密集更新，语音和视觉多模态模型、Agent智能体不断迭代推新，展现出更为先进的能力。我们认为，AI产品加速落地，有望助力内容创作等领域AI应用的商业化加速，传媒板块需持续关注AI进展，包括AI Agent、AI 3D模型的重大进展、端侧AI爆款应用等。
近期海外大模型集中更新，如Claude 4的编程水平更加稳定，一些用户测试其可以独立稳定工作1小时以上；Veo3则突破了此前视频类模型的边界，可以实现语音图像同步等。
当前AI大模型和应用间的边界逐渐模糊，越来越多的应用厂商可能会在一年内感受到来自于大模型对市场的挤占。此外，海外大模型目前体现出各有擅长的特点，在AGI（通用人工智能）无法实现的情况下，不同模型采用不同技术路线和不同取舍，会带来不同的擅长效果，如Claude 4以编程为主要突破方向，Veo3重视以深度研究为代表的信息综合整理，OpenAI则在多模态上保有优势等。如果未来AGI无法实现，那么由于技术架构、数据等方面投入侧重不同，大模型的多样化或许不可避免，会有多个大模型在不同维度上取得领先。
从投资角度来看，大模型的百花齐放，让AI产品加速落地，也带动了近期海外科技股大涨。这些垂直领域龙头在AI帮助下或降本增效，或带来持续的业绩提高，AI的效果正在显现。而国内大模型厂商也在同步加强合作，语音模型、社交应用、Agent不断迭代，但AI应用落地相对较少，市场缺乏催化剂，也使得A股AI相关的应用、传媒等板块近期有所调整。
对于传媒板块而言，短期或可持续关注AI Agent、AI 3D模型的重大进展、端侧AI爆款应用等，推理成本降低加速AI C端应用落地，其中最先实现盈利的应用方向可能是AI游戏。当前AI游戏已率先迈过盈亏平衡点，其中AI陪伴是产品相对更完善的方向。中期来看，A股传媒行业层面的机会更多要看到新的技术革命或者流量红利，2025年需要重点跟踪AI、XR技术的进展，目前AI Agent的进展值得重点关注。
