1 中美关税政策影响市场波动。

王方舟分析了近期市场波动的原因，指出特朗普政府的关税政策引发了对全球通胀和经济衰退的担忧，同时政策的不确定性也加剧了市场波动他还提到美国股市的波动可能导致流动性挤兑，尤其是高杠杆交易策略可能面临流动性压力。

2 美国关税政策对创新药行业影响有限。

王方舟分析了美国关税政策调整对中国创新药行业的影响，指出中国出口到美国的药品占比有限，且原料药加征关税对整体毛利率影响较小此外，创新药企业主要通过权益授权形式出海，不在关税征收范围内，因此关税政策对行业整体发展影响有限。

3 特朗普关税政策对创新药影响较小。

王方舟分析了特朗普政府关税政策对医药行业的影响，指出创新药因无形资产交易受关税影响较小，而低值医疗器械和原料药企业可能面临较大风险他还提到美国新兴生物技术国家安全委员会的报告，强调美国生物技术仍处于领先地位，并呼吁政府支持创新体系。

4 生物制造产能回流美国影响有限。

王方舟分析了生物制造产能回流美国对中国创新药资产的影响，认为即使发生极端情况，美国药企受损，欧洲药企仍可购买中国无形资产，美国监管难以推进相关政策他提到医药行业毛利率高，能较好消化贸易政策影响，且无形资产交易不受关税影响他还探讨了国产创新药替代概念及中美贸易脱钩对行业的影响。

5 国内医药市场竞争公平。

王方舟指出，国内医药市场对国内外企业均公平竞争，创新药市场主要面向全球，国内进口替代政策对企业的空间影响有限国内政策开放，欢迎进口企业，进口企业也为中国生物产业做出贡献。

6 贸易摩擦对医药行业影响有限。

王方舟分析了贸易摩擦对医药行业的影响，指出关税对创新药出海影响不大，历史数据显示贸易战对创新药和生物制造产业影响有限他提醒投资者，历史数据不代表未来表现，需根据自身风险偏好选择合适产品。

7 创新药估值波动需谨慎。

王方舟分析了当前国产创新药的估值情况，指出创新药指数滚动市盈率为37.39，处于近十年54.1%的分位他认为创新药的价值主要来自管线评估，但部分公司评估结果中性或偏低尽管贸易战带来不确定性，但创新药板块整体表现较好他建议投资者关注创新药公司的管线进展和临床数据，以评估其长期投资价值。

8 医药行业投资需专业分析。

王方舟讨论了医药行业，特别是创新药领域的投资价值与风险他指出，创新药企业的管线价值随成药概率提升而增长，但这一过程存在不确定性，需专业分析他建议普通投资者通过专业基金参与创新药投资，以降低风险此外，他提到即将召开的美国癌症大会将公布重要临床数据，对创新药板块至关重要，尽管中美贸易摩擦可能影响会议参与，但线上沟通仍可进行。

9 中美贸易摩擦对创新药影响有限。

王方舟分析了中美贸易摩擦对创新药行业的影响，认为目前关税政策对行业影响有限他提到近期医药板块波动加大，建议投资者把握节奏，在市场情绪低迷时寻找机会王方舟还介绍了中银大健康基金，该基金投资港股通标的股票比例不超过20%，以控制波动他提醒投资者关注即将召开的美国癌症大会，并建议保持对市场的紧密跟踪。