#2026你怎么看？# 我对2026年稀贵金属的投资价值持乐观态度。从宏观层面看，美联储降息周期延续、地缘政治不确定性高企、全球央行持续购金这三大核心支撑逻辑并未改变，黄金作为"压舱石"的战略配置价值依然稳固。摩根大通、高盛、瑞银等机构普遍将2026年底金价目标上调至5000-5400美元区间，甚至不排除冲击6000美元的极端情景，这反映出市场对贵金属长期趋势的共识正在强化。

不过，我认为需要区分不同品种的配置逻辑。黄金在2026年更可能呈现"高位震荡、中枢上移"的特征，而非2025年那样的单边暴涨。全球央行购金需求预计维持在800-950吨的高位，ETF资金流入也在加速，但价格已部分透支利好，波动率会显著放大。相比之下，我更看好白银的弹性机会——光伏、新能源汽车等工业需求爆发叠加供应缺口，瑞银预测其上半年有望上探100美元，表现可能超越黄金，但高波动意味着需要严格止损。

对于稀有金属，锂、钴、稀土等能源金属的供需错配逻辑依然成立，刚果（金）钴出口配额削减、印尼镍矿减产等政策扰动将支撑价格中枢，但股价已提前反应，需精选有资源自给优势的标的。铂金和钯金则分化明显，铂金受氢能产业需求提振，而钯金因电动车替代面临长期压力。

总体而言，2026年稀贵金属仍具配置价值，但策略上应从"追涨"转向"定投+波段"，黄金建议作为底仓长期持有，白银和稀有金属更适合作为卫星仓位博取弹性，同时必须警惕美联储政策转向不及预期、地缘缓和引发的获利回吐风险。@工银瑞信基金