#2026你怎么看？#打卡第十七天。2月2日现货黄金一度失守4500美元/盎司，向下触及4440美元/盎司，日内跌幅超9%，较历史高位5596美元回撤超1100美元。目前，现货黄金有所回弹至4800美元/盎司上方。从消息层面来看，沃什提名带来的“鹰派”预期，或是黄金大跌的导火索，但市场情绪脆弱，短线投资者“获利了结”或是黄金大跌的主因。
当前美欧等主要发达经济体深陷债务危机，30年期国债期限溢价显著抬升，同时去美元化自2025年下半年以来明显加速，增持黄金等无主权风险的硬资产，成为更理性的防御选择。与此同时，从美联储政策角度看，虽然沃什的当选给市场带来调整，但关税对美国物价的影响更大程度上体现为一次性而非持续抬升，这一经济前景也给了他更多的降息空间，市场对美联储年内降息的预期小幅回升至2次，说明市场对于美国货币政策预期仍是宽松走向。而黄金作为超越主权的货币，仍是对冲美元信用风险的首选资产，全球央行购金趋势有望维持，黄金稳定币等新兴工具扩充实物黄金买盘力量，共同长期支撑黄金价格中枢上移。今日趁着黄金大幅回调，继续加仓$工银黄金ETF联接$。@工银瑞信基金