#2026你怎么看？#稀贵金属的投资价值主要由宏观环境、产业需求、战略属性三大引擎驱动，2026年这些因素均呈现积极态势，其中黄金作为“稀贵金属核心”，其投资价值尤为突出：

1. 宏观环境：流动性宽松与避险需求支撑

美联储降息周期：2026年美联储大概率延续降息（市场预测累计降幅50-75个基点），实际利率下行将降低持有黄金的机会成本，黄金作为“无利息资产”的吸引力提升。

“去美元化”趋势：全球央行持续增持黄金（我国央行已连续14个月增持，累计135万盎司），美元在全球外汇储备中的占比持续下降，黄金的“战略储备”属性强化。

地缘政治风险：中东局势、美国政策调整等不确定性因素持续存在，避险需求为金价提供底部支撑。

2. 产业需求：新能源与高科技产业的刚性支撑

新能源领域：白银（光伏、新能源汽车）、锂、钴（电池）等稀贵金属需求大幅增长。例如，光伏产业每年消耗白银超2亿盎司，新能源汽车单车耗银量比传统车高71%。

高科技领域：稀土（新能源汽车电机、风力发电）、铂族金属（氢能电解槽）等稀贵金属在高端制造中具有不可替代性，需求端增长明确。

3. 战略属性：稀缺性与不可替代性

稀贵金属多为不可再生资源（如锂矿储量仅够开采约150年），且在新能源、高科技产业中具有不可替代性。2026年，随着全球“脱碳”共识强化，稀贵金属的“战略资源”地位将进一步凸显。

2026年稀贵金属投资价值整体向好，工银黄金ETF联接E基金（020341）是把握黄金投资机会的优质选择。该基金通过跟踪上海黄金交易所Au99.99现货价格，直接关联黄金价格波动，具备成本低廉、操作便捷、跟踪误差小等优势，适合普通投资者布局黄金资产。

工银黄金ETF联接E（020341）是指数型-商品基金，采用被动管理方式，跟踪上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价，聚焦黄金资产，其投资价值需结合基金定位、持仓特征、业绩表现、费用优势综合判断：

1. 基金定位：精准跟踪黄金现货价格

投资目标：通过投资目标ETF（工银黄金ETF，518660），紧密跟踪黄金现货价格走势，追求跟踪误差的最小化。

核心逻辑：黄金是“乱世藏金”的传统避险资产，其价格走势与宏观环境高度相关，投资黄金ETF相当于“一键布局黄金资产”，无需承担实物黄金的保管风险。

2. 持仓特征：直接关联黄金价格

重仓资产：基金90%以上资产投资于目标ETF（工银黄金ETF），底层资产为上海黄金交易所Au99.99现货合约，直接关联黄金价格波动。

透明度：基金持仓清晰可查，目标ETF的持仓为实物黄金，无信用风险。

3. 业绩表现：高成长，跑赢同类

短期业绩：2025年基金涨幅显著（全年涨幅56.34%），主要受益于黄金价格上涨（2025年伦敦金现货累计上涨64.56%）。

长期业绩：成立以来（2024年1月成立）年化收益率约50.47%，跑赢同类平均（指数型-商品基金年化约30%），且跟踪误差小（年化跟踪误差约0.3%）。

风险特征：基金波动率高（近一年最大回撤约-10.42%），主要受黄金价格波动影响，但属于商品基金的“正常波动”，适合风险承受能力较高的投资者。

4. 产品优势：成本低廉，操作便捷

费率优势：基金采用E类份额，无申购费，持有超过7天免赎回费，管理费（0.15%/年）+托管费（0.05%/年）+销售服务费（0.35%/年）合计仅0.55%/年，低于同类平均水平。

基金通过场外渠道申购，10元起投，无需开通股票账户，适合普通投资者参与。@工银瑞信基金