#2026你怎么看？# 所谓千金难买牛回头了，就在过去几天，黄金的价格出现了史诗级的单日调整，在我眼里，这种情况下，投资黄金的机会是大于风险的：
1）目前大家投资黄金的理由无外乎就是几个：宽松政策的累计+可能出现的滞涨+对于美元信用的一些看法，而我还可以与大家共同分享一个小经验，就是如何预判黄金可能到了顶部，那就是通胀持续的时间很长，而且CPI长期都很高，而目前明显并没有出现这样的情况，所以我会继续持有黄金类的基金
2）黄金具备分散风险的作用，比如现在很多投资者都会配置一些其他国家的权益类资产，比如会配置一些投资美股的基金或者是其他新兴国家的股市的基金，而黄金的走势与上述这些资产的关联性是很小的
3）从黄金的供求关系来看，从供给端来看，黄金无法人工合成，世界上的黄金数量是有限的，而且黄金的开采成本是较高的，开采难度是较大的，所以它在每一年的供应量是相对稳定的，从而需求端来看，主要分为五个部分，第一个是传统的黄金饰品的需求，这一点我也做过实际的调研，发现最近半年，很多金店的客流量明显高于以往。第二个是工业用金需求，在这一点上全球的需求量也有一定程度的提高。第三个是金条与金币的需求，也就是老百姓对于黄金的收藏价值的需求，而就我了解到一些情况来看，金币的需求上升还是挺快的，比如我就看到不少朋友最近几个月投资了不少金币，其中很多金币都升值了（只是举例，不是推荐），第四个是黄金ETF基金的投资需求，这一点我们也很容易查到，现在很多黄金ETF基金不管是场外份额还是场内份额，都出现了明显的放大。第五个是央行购买黄金的需求，目前全球央行增持黄金的意愿还是比较明显的（专业的投资者对于黄金的态度是非常值得我们去参考的）。那么从以上就可以得出一个初步结论：黄金的供给稳定，黄金的需求上升，所以未来黄金很有可能继续维持它比较强势的走势。而根据最新的全球黄金协会发布的关于今年全球消费者对于投资黄金的需求来看，他们预计今年的黄金需求量依然会处于较高的阶段。
4）黄金价格与货币供应量呈现出一种比较明显的正相关的关系（关于这一点，我们可以把黄金价格的长期走势图与全球M2的长期走势图叠加在一起看，而这两者的正相关性是高于75%的），现在全球货币超发的迹象还是比较明显的，而在这种情况下，黄金可以帮助我们实现购买力保值，同时还可以抵御通货膨胀
5）黄金是一种被全球公认的大类资产，所以它的流动性相较于其他很多资产，是具备了非常显著的优势的，在我们在做资产投资的时候，当某类资产的流动性很强的时候，它往往会被市场赋予一定的流动性溢价。
6）黄金的长期投资收益率可以带给投资者一种不错的投资体验：从长期来看，黄金是一类可以带给投资者长期稳定收益的资产，就以过往二十年来看，黄金价格的累计涨幅超过430%，折合成年化收益率为8.57%
自从布雷顿森林体系结束至今，大约是55年，而在这段时间国际金价的涨幅大约是129倍，如果折合成年化收益率的话，则为8.5%，我想这种投资收益率，应该可以跑赢大部分的股民与基民了。继续回顾历史的话，可以发现，在过去的20年中，黄金只有5年出现负收益，胜率为75%，而且在这5年里面，出现回撤幅度较大的只有1年，从以上的种种数据可以得出一个结论：黄金就是一种可以带给投资者稳稳的幸福的一类资产
因此我选择了工银黄金ETF联接E(020341)，因为工银瑞信基金在投资方面相当的专业。@工银瑞信基金

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